20250613-南华期货-铅风险管理报告_6页_1mb

核心矛盾
铅价上探受阻，供给端再生铅因原料供应紧张，开工率下滑；需求处消费淡季，下游采买低迷，现货交投趋弱。

利多因素
铅精矿供应偏紧、冶炼厂利润倒挂惜售、再生铅生产受限。

利空因素
需求淡季、下游需求疲软、宏观环境不确定性。

价格区间
当前波动率处于历史百分位96%，预测区间17000-17100元/吨。

风险管理建议
关注再生铅冶炼厂出货意愿及复产情况，供给端偏紧时段注意供应回升风险。

套保建议
产成品库存高企者持空头，原料库存低位者持多头，建议区间17000/16300支撑位操作。