20221001-中财期货-聚烯烃投资策略周报_先跌后涨_9页_1mb

聚烯烃市场周报总结（2022年10月1日）

一、核心观点与操作建议

1.1 聚乙烯（PE）市场

• 短期走势：偏弱
• 中期走势：震荡调整
• 操作建议：PE2301合约运行区间【8000-8200】
• 核心逻辑：
  • 油价宽幅震荡，对PE市场支撑有限。
  • PE库存压力不大，石化库存和社会库存有所下降，港口库存变动有限。
  • 下周炼化企业供应略有增加，检修损失量环比减少。
  • 农膜需求逐步提升，行业开工小幅上升，但整体需求以刚需为主。
  • 节后市场预计窄幅整理为主，支撑有限。

1.2 聚丙烯（PP）市场

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡
• 操作建议：PP2301合约运行区间【7900-8200】
• 核心逻辑：
  • 原油波动对PP成本支撑有限。
  • 供应端受部分检修装置重启影响，供应压力逐步恢复。
  • 下周PP装置检修损失量环比减少，供应预计增加。
  • 下游节前备货接近尾声，节后需求或阶段性好转，但整体支撑有限。
  • 市场预计短期整理后，或小幅上行。

二、市场逻辑分析

2.1 成本与需求

• PE：油价波动对PE市场支撑一般，但节后需求阶段性好转预期增强，预计支撑较强。
• PP：原油波动对PP成本面指引有限，但节后需求或阶段性好转，对市场形成支撑。

2.2 库存情况

• PE：截至9月23日，PE库存环比下降3.37%，整体库存压力不大。
• PP：截至9月27日，PP主要生产企业库存环比减少10.5万吨，但节后库存预计有所累积。

2.3 供应变化

• PE：下周检修损失量预计为2.53万吨，环比减少2.89万吨，供应量略有上升。
• PP：下周检修损失量预计为6.42万吨，环比减少18.42万吨，供应量预计增加。

三、风险提示

1. 原油价格单边上涨或下跌
2. 美国加息强于预期
3. 国内新增产能延后释放

关注重点：疫情发展、下游开工情况、库存累积速度、原油价格走势。

四、行情回顾

• PE：市场价格整体先跌后涨，线性主流价格在8200-8650元/吨，高压价格在9600-10150元/吨，低压价格波动在50-150元/吨。
• PP：价格先跌后涨，重心小幅走低，华东拉丝价格均价8058元/吨，较上周下跌0.69%。现货标品和非标品表现略有差异，标品偏紧，非标品偏弱。

五、市场影响因素

• PE：库存下降、农膜需求增加、节后需求预期。
• PP：供应增加、节后需求阶段性好转、库存累积预期。

六、公司信息

中财期货有限公司

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• 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室
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