20240228-宝城期货-动力煤月报_供应扰动再现_动力煤偏强震荡_14页_965kb

动力煤2024年3月月报总结：

本报告分析了动力煤2024年2月市场情况和3月展望。核心观点是，2月国内动力煤价格因供需阶段性错配小幅反弹，预计3月将偏强震荡，主要是由于供应端收缩和需求端短期回升所致。

关键发现包括：

• 价格方面：2月秦皇岛港5500K动力煤报价上涨至930元/吨，环比上升25元/吨。期货市场显示主力合约震荡运行。
• 供应端：2023年全国原煤产量同比增29%，春节期间部分民营煤矿停产，导致供应小幅收缩。山西省安监政策趋严，近期煤矿减产消息频出，可能影响主产区供应。
• 需求端：2月电厂煤耗先抑后扬，受寒潮影响大幅回升，支撑煤价。全社会用电量同比增67%，发电结构中火力发电占比上升。
• 进口与库存：进口煤维持高位，同比增长618%；环渤海港口库存累计减少，表明市场出货活跃。
• 市场展望：3月动力煤价可能在900~1050元/吨区间波动，需求支撑将逐渐减弱，源于气温回升和电力需求变化。

总体，短期煤价下行阻力较大，需关注政策变化和需求动态。

（仅供参考，不构成投资建议）