20221011-开源证券-医疗器械行业点评报告_卫健委贴息政策更新_财政贴息助力医疗新基建加速_医疗设备板块有望迎来数千亿级需求释放_8页_896kb

医疗器械行业总结

核心内容

2022年10月11日发布的行业点评报告指出，医疗器械行业在国家政策支持下迎来发展机遇，财政贴息贷款政策的实施将显著推动医疗新基建的进程，医疗设备板块有望迎来数千亿级市场需求释放。报告重点分析了政策背景、市场影响及受益企业，并对行业未来发展趋势进行了展望。

主要观点

1. 政策背景：

   • 9月7日和9月13日的国常会决定对部分领域设备更新改造贷款实施阶段性财政贴息和配套支持，旨在促进消费和扩大市场需求。
   • 卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并计划近期出台配套政策，进一步明确医院端实施细节。
   • 财政贴息贷款对所有公立和非公立医疗机构开放，每家医院贷款金额不低于2000万元，贷款期限为2年，申请截止时间为2022年12月31日。

2. 市场影响：

   • 医疗新基建是“十四五”期间医疗卫生服务体系的重点，政策支持将维持医疗新基建投入的高位水平。
   • 截至2022年10月11日，全国已落地贴息贷款金额约191.55亿元，部分省份如浙江、江苏、安徽等已上报约180亿元的设备采购需求。
   • 财政贴息贷款预计释放数千亿级医疗器械市场需求，贷款利率低于3.2%，中央财政贴息2.5%，实际利率小于等于0.7%。

3. 受益细分板块：

   • 贴息贷款覆盖诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置，涉及高校、医院、中小微企业等九大领域。
   • 重点关注方向包括：
     • 可快速实现回款的高价值、高营收中大型设备采购；
     • 符合等级医院提升需求，与服务功能相匹配的设备；
     • 顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备的需求。

关键信息

• 政策支持：中央财政贴息政策推动医疗设备更新改造，助力医疗新基建加速发展。
• 财政贴息贷款规模：全国贴息贷款总额约1.7万亿元，医疗设备贴息规模预计达数千亿元。
• 市场需求释放：截至2022年10月11日，各省市已落地贴息贷款约191.55亿元，预计后续将进一步增长。
• 投资评级：报告维持“看好”评级，认为医疗器械行业在政策推动下将保持高景气度。

受益标的

• 中大型医学影像设备：迈瑞医疗、联影医疗、万东医疗；
• 生命信息与支持设备：迈瑞医疗（监护仪、麻醉机）；
• 国产内镜设备：开立医疗、澳华内镜、海泰新光；
• 实验室科研设备：华大智造、海尔生物、聚光科技。

风险提示

• 政策推进不及预期；
• 疫情恶化可能影响企业生产运营。

图表目录

• 图1：2021年公共医疗预算拨款实际执行超预期；
• 图2：全国公立医院预算事业收入逐年递增；
• 图3：全国医疗卫生项目数量和投资总额近年提升显著。

表格目录

• 表1：各地贴息贷款快速落地；
• 表2：三级医院对设备配置要求较高。

行业发展趋势

• 长期高景气：医疗新基建投入在“十四五”期间有望维持高位，行业增长动力强劲；
• 政策驱动：财政贴息政策将有效降低医院设备采购成本，加速设备更新改造；
• 市场扩容：全国范围内的医疗设备采购需求显著提升，多个省份已快速响应并落实政策；
• 技术升级：三级医院对高端设备配置要求提高，推动行业向技术高端化发展。

分析师信息

• 分析师：蔡明子
• 邮箱：caimingzi@kysec.cn
• 证书编号：S0790520070001

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持；
• 行业评级：看好、中性、看淡；
• 适用对象：仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制、分发或用于其他用途；
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