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投资咨询部螺卷早报（2024-3-7）总结

螺纹钢

市场观点

1. 基本面：上周供需双升，但供应复产力度不足，需求逐步复工。库存累库幅度减少，压力不大。评级中性。
2. 基差：现货价3720，基差8，现货略升水期货。评级中性。
3. 库存：全国35城库存92476万吨，环比+942%，同比+805%。评级中性。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下。评级偏空。
5. 主力持仓：螺纹主力持仓空头减少。评级偏空。

预期

6. 价格走势：核心关注需求恢复情况，若需求未好转，本周价格震荡偏弱。

交易逻辑

• 利多因素：累库水平低；双焦减产预期利好成本支撑。
• 利空因素：铁矿石走弱；下游地产需求弱。
• 本周策略：日内建议3680-3750区间偏空操作。

风险点

• 现实供需不及预期。
• 原料价格大幅下跌风险。

热卷

市场观点

1. 基本面：高炉开工率低位，产量下行；需求环比小幅改善，仍低于前期。库存小幅增加，供需仍处低位。评级中性。
2. 基差：现货价3870，基差26，现货略升水期货。评级中性。
3. 库存：全国33城库存33934万吨，环比+309%，同比+1088%。评级偏空。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下。评级偏空。
5. 主力持仓：热卷主力持仓多头增加。评级偏多。

预期

6. 价格走势：供需变化不大，价格随黑色系整体弱势震荡。

交易逻辑

• 利多因素：产量跌至低位；出口维持高位。
• 利空因素：原料成本回调；制造业需求收缩。
• 本周策略：价格震荡偏弱，低位区间操作。

风险点

• 成本支撑继续转弱，库存压力加大（下行风险）。
• 下游行业超预期好转，原料价格反弹（上行风险）。

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