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螺纹钢与热卷期货分析报告（2025-7-15）

一、螺纹钢分析

1. 基本面
   市场需求持续疲软，下游地产行业处于下行周期，贸易商采购意愿不高。偏空。

2. 基差
   螺纹现货价格3210元，基差72，处于升水状态，偏多。

3. 库存
   全国35个主要城市螺纹钢库存359.49万吨，环比减少、同比减少，偏多。

4. 盘面
   价格位于20日均线之上且均线向上，偏多。

5. 主力持仓
   螺纹主力持仓净空，且空头持仓增量扩大，偏空。

6. 预期与展望
   房地产疲软、需求降温，叠加国内去产能计划，维持震荡偏多观点。
   利多：产量与库存低位、现货升水；利空：下游需求弱势及高库存压力需重点关注。

二、热卷分析

1. 基本面
   供需两端均显疲软，库存虽同比减少但环比略有增长，出口受阻。中性。

2. 基差
   热卷现货价格3300元，基差24，偏多。

3. 库存
   全国33个主要城市热卷库存267.75万吨，环比增加、同比减少，中性。

4. 盘面
   价格位于20日均线上且均线上行，偏多。

5. 主力持仓
   热卷主力持仓净空且空头增加，偏空。

6. 预期与展望
   震荡偏多思路为主，预计将面对需求淡季与政策干预双重影响。
   利多：现货升水、政策预期支撑；利空：季节性淡季需求放缓及出口受阻。

投资者需注意市场风险，据此报告作出操作决策将自行承担风险。
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报告来源：大越期货投资咨询部，分析师：胡毓秀
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