20141031-华泰证券-QDII基金动态周报_QE结束冲击有限_美股产品依然必配_12页_758kb

杨光 QDII 基金周报总结

核心内容

本报告由杨光撰写，分析了2014年10月全球市场动态及QDII基金的表现，并对未来的配置策略进行了展望。报告指出，尽管美联储结束量化宽松（QE），但宽松货币政策仍将持续，美股产品仍为优质配置选择，同时H股结构性机会值得关注。

主要观点

• 全球市场回顾：

  • 本周全球股市继续上扬，明晟全球指数上涨1.48%。
  • 新兴市场表现优于发达市场，涨幅达1.99%，而发达市场涨幅为1.42%。
  • 美股表现强劲，标普500、道指和纳指分别上涨2.25%、3.10%和2.55%。
  • 欧洲股市表现不佳，法国CAC40指数下跌0.40%。
  • 黄金价格持续下跌，下跌2.49%，而原油价格有所企稳，小幅上涨。

• QDII基金业绩表现：

  • 本周QDII整体上涨1.16%，权益类产品表现最佳，股票指数型和普通股票型QDII分别上涨2.05%和1.03%。
  • 债券类QDII小幅上涨0.40%，主题类QDII微涨0.16%，其中美国不动产主题表现突出，平均上涨1.23%。
  • 黄金主题QDII表现最差，下跌1.75%。

• QDII基金配置策略：

  • 随着美国经济复苏，美联储加息预期提前，海外市场的整体风险增加。
  • 建议投资者优先控制风险，但可结构性配置美股和H股产品。
  • 美股产品风险收益比最佳，推荐美股ETF基金、美股指数型基金和美股主动管理型基金。
  • H股结构性机会较好，可关注选股能力强的基金，如广发全球精选和富国中国中小盘。

• 未来展望：

  • 美股产品仍有上涨空间，但需警惕加息预期带来的波动。
  • H股市场受政策预期和经济企稳影响，未来仍有结构性机会。
  • 新兴市场及大宗商品主题基金面临较大风险，应予以回避。
  • 债券类QDII产品投资机会有限，需谨慎对待。

关键信息

一、全球市场动态

• 股市表现：

  • 美股：标普500、道指和纳指分别上涨2.25%、3.10%和2.55%。
  • 欧洲：德国DAX指数和英国富时100分别上涨0.75%和0.69%，法国CAC40指数下跌0.40%。
  • 新兴市场：俄罗斯RTS指数上涨6.06%，中国上证综指上涨3.85%，巴西IBOVESPA指数上涨3.20%，印度孟买SENSEX30上涨1.84%，韩国综合指数上涨1.41%。

• 商品市场：

  • 黄金价格下跌2.49%，原油价格小幅上涨0.14%和0.13%。

二、QDII基金业绩表现

• 分类表现：

  • 股票指数型QDII：上涨2.05%。
  • 普通股票型QDII：上涨1.03%。
  • 混合型QDII：上涨2.29%。
  • 债券型QDII：上涨0.40%。
  • 主题类QDII：微涨0.16%。

• 业绩排名：

  • 股票指数型QDII：广发纳斯达克100指数（3.44%）。
  • 普通股票型QDII：嘉实美国成长股票（3.03%）。
  • 债券型QDII：嘉实新兴市场B（1.12%）。
  • 主题类QDII：诺安全球收益不动产（1.66%）。

三、QDII基金每周动态

• 三季报分析：

  • QDII基金三季度整体表现不佳，平均下跌1.09%。
  • 美股和港股产品表现较好，增持明显。
  • 医疗保健、原材料和金融行业QDII基金加仓显著。

• REITs类QDII基金表现：

  • 四只REITs类QDII基金10月以来平均净值涨幅达6.34%。
  • 诺安全球收益和广发美国房地产基金分别上涨7.77%和7.56%，净值增长率分别为22.59%和20.95%。
  • REITs类QDII基金因长期利率走低，表现优于其他股票型QDII。

四、QE结束对市场的影响

• 美联储宣布结束QE，但维持联邦基金利率在0-0.25%区间，宽松政策仍将持续。
• 美国经济复苏良好，但通胀目标尚未达成，加息进程将逐步推进。
• 美股风险收益比最佳，QDII产品仍为配置首选。

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