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医药生物行业中药材价格月报总结（2018年4月）

核心内容

2018年4月中药材天地网综合200指数为2317.22，环比3月略有下跌。2016年中药材价格大幅上涨，2017年稳中略降，2018年初略有回升。在跟踪的22味中药材中，有3味价格上涨，2味价格下跌，其余保持平稳。

主要观点

• 价格波动：中药材价格受供需关系、天气影响、资金介入等多重因素影响，部分品种价格呈现明显波动。
• 行业趋势：部分中药材如三七、冰片、熟地黄等因市场需求增加或种植面积减少，价格有所上涨；而川芎、板蓝根等因供过于求或市场走销一般，价格出现下跌或稳定。
• 市场表现：整体市场表现平稳，部分品种因资金介入或季节性因素出现短暂波动，但多数品种价格趋于理性，受市场实际需求支撑。
• 行业评级：整体行业评级为“买入”，表明对医药生物行业中药材板块持积极态度。

关键信息

1. 冰片

• 价格：270元/kg，环比上涨22.73%，同比上涨200%。
• 趋势：近期市场货源走销一般，拿货价格提高，市场保持坚挺。
• 供需：受原材料上涨影响，行情稳步上调，后市需继续关注。

2. 熟地黄

• 价格：12.5元/kg，环比上涨19.05%，同比上涨8.70%。
• 趋势：市场货源以正常消化为主，行情平稳运行。
• 供需：经营商家手中货量充足，后市波动不会太大。

3. 苦参

• 价格：14元/kg，环比上涨7.69%，同比持平。
• 趋势：货源正常购销，行情与前期相差不大。
• 供需：近年家种面积有所发展，但市场需求良好，预计后市以稳为主。

4. 三七

• 价格：235元/kg，环比下跌2.08%，同比下跌16.07%。
• 趋势：价格在小范围内波动，货源走动一般，行情趋向稳定。
• 供需：市场需求从药用走向食用保健，实际用量增加，但长期供过于求，价格不会趋势性上涨。

5. 川芎

• 价格：16元/kg，环比下跌5.88%，同比下跌23.81%。
• 趋势：正值产新，产地有陈货可售，商家关注度不高，行情低迷。
• 供需：供需距离拉大，价格持续下滑。

6. 金银花

• 价格：140元/kg，环比持平，同比上涨47.37%。
• 趋势：市场货源走动有所放缓，但行情保持坚挺。
• 供需：种植面积增加，但需求保持平稳，预计长期趋势平稳。

7. 茯苓

• 价格：15元/kg，环比持平，同比下跌21.05%。
• 趋势：市场货源走销正常，行情保持坚挺。
• 供需：受去年扩种、新产区及老库存影响，产新导致价格下滑，但食品和保健需求支撑价格。

8. 丹参

• 价格：17元/kg，环比持平，同比上涨21.43%。
• 趋势：产新结束，陈货库存薄弱，行情继续坚挺上行。
• 供需：需求稳步增长，但种植面积也增加，预计价格总体保持稳定。

9. 当归

• 价格：40元/kg，环比持平，同比上涨5.26%。
• 趋势：市场货源充足，商家出货积极，买家不多，行情平稳。
• 供需：种植面积增长，但需求下降，库存薄弱支撑价格。

10. 板蓝根

• 价格：8.2元/kg，环比持平，同比下跌31.67%。
• 趋势：春季流感带动需求，货源走销畅快，价格小幅调升。
• 供需：种植面积减少，产量增加，市场行情保持稳定。

11. 红参

• 价格：140元/kg，环比持平，同比下跌12.50%。
• 趋势：产新结束，市场货足，走动放缓，行情相对平静。
• 供需：需求略高于供给，未来趋势向上。

12. 两面针

• 价格：5元/kg，环比持平，同比上涨25%。
• 趋势：商家关注度不高，货源走动一般。
• 供需：多年低价，药农采收积极性不高，行情无明显转好迹象。

13. 石斛

• 价格：35元/kg，环比持平，同比持平。
• 趋势：市场货源小批量走动较好，行情波动不大。
• 供需：产量超出市场需求，后市需在种植上进行调整。

14. 天麻

• 价格：130元/kg，环比持平，同比上涨18.18%。
• 趋势：市场走销正常，行情保持平稳。
• 供需：需求逐年增加，价格高企，种植面积可能扩大，价格波动频繁。

15. 黄芪

• 价格：22元/kg，环比持平，同比持平。
• 趋势：市场走销平平，价格暂无波动。
• 供需：国内需求量大，出口稳定，供给可满足需求，价格预计保持稳定。

风险提示

• 气候变化：中药材作为农产品，产量易受气候变化影响。
• 资金介入：市场行情受资金推动，存在价格大幅波动的风险。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

图表索引

• 图1：2010年至今中药材天地网综合200指数变化情况
• 图2：2010年至今120头三七价格变化情况
• 图3：2010年至今金银花价格变化情况
• 图4：2010年至今茯苓价格变化情况
• 图5：2010年至今丹参价格变化情况
• 图6：2010年至今当归价格变化情况
• 图7：2010年至今冰片价格变化情况
• 图8：2010年至今虫草价格变化情况
• 图9：2010年至今太子参价格变化情况
• 图10：2010年至今党参价格变化情况
• 图11：2010年至今红花价格变化情况
• 图12：2010年至今板蓝根价格变化情况
• 图13：2010年至今红参价格变化情况
• 图14：2010年至今两面针价格变化情况
• 图15：2010年至今石斛价格变化情况
• 图16：2010年至今川芎价格变化情况
• 图17：2010年至今天麻价格变化情况
• 图18：2010年至今黄芪价格变化情况

分析师信息

• 分析师：吴文华，S0260516090001，021-60750628，wuwenhua@gf.com.cn
• 分析师：罗佳荣，S0260516090004，021-60750612，luojiarong@gf.com.cn