20250104-中邮证券-微盘股指数周报_各指标均要触及临界值_大小盘风格差有望收敛_27页_1mb

万得微盘股指数2025年1月4日研究报告总结

本周市场表现

万得微盘股指数本周下跌91%，在38个宽基指数中排名垫底。各宽基指数中，万得微盘股、科创200、中证2000、国证2000、万得双创等均有较大跌幅。因子表现方面，本周期表现较好的因子包括pe_ttm倒数因子、盈利因子等；反之，过去一年波动率因子、贝塔因子等表现较差。

交易策略分析

扩散指数钝化信号显示牛市起点
报告显示，扩散指数目前呈现钝化状态，最大回撤超过20%，提示下行风险可能已经price in，恐慌性砸盘可能预示新一轮牛市起点。

交易策略说明

• 首次阈值法：2024年12月25日收盘收00675触发开仓信号。
• 延迟阈值法：2024年11月4日收盘给出了空仓信号。
• 双均线法：2024年12月12日开仓，12月17日空仓。

微盘股相关基金表现

本周微盘股基金收益率最高为南华瑞盈A（-581%），最低为诺安多策略（-868%），微盘股指数自身表现为-91%，多数基金表现不佳。

日历效应分析（2024-2025年）

• 绝对收益率（当日收益率）：星期二、四表现较好，一周中表现较弱。
• 超额收益率（相对中证1000）：本周四、五表现较好，本周一表现较弱。值得注意的是，这一周效应与2013-2023年期间的情况有所不同。

月度效应分析

绝对收益率方面：

• 高胜率月份：2月（84%胜率）及11月（76%胜率）。
• 低胜率月份：1月（胜率最低）、4月、12月。

超额收益率方面：

• 高胜率月份：3、5月（90%胜率）及8-11月（85%）。
• 效应相对较低月份：4月（胜率最低）、1月，4月平均收益率最低。

风险提示

本报告分析结果仅作参考，可能带来的风险包括政策风险、舆情风险、流动性风险。投资者需谨慎操作，认真评估自身风险承受能力。