20180710-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由中邮证券发布的行业研究报告，内容涵盖金融、消费、科技等多个领域，分析了当前市场环境、行业动态及投资机会。文档重点包括可折叠屏手机市场、券商及金融行业研究、药品零售行业改革、股票市场走势、国债及股指期货表现、人民币汇率波动、政策导向、近期新股发行情况以及分析师声明和免责条款等内容。

主要观点与关键信息

一、股票市场走势

• 整体表现：A股市场出现大幅反弹，沪指收涨2.47%，创逾25个月最大涨幅，超三千只个股上涨。
• 国际指数：道琼斯工业指数上涨1.31%，纳斯达克指数上涨0.88%，恒生指数上涨1.32%，上证综指上涨2.47%，深证成指上涨2.80%，沪深300上涨2.80%，金融时报100上涨0.92%，东京日经上涨1.21%。
• 人民币汇率：人民币兑美元汇率继续拉升，离岸人民币一度涨破6.62关口，日内涨近450点，对岸人民币也出现上涨。

二、券商及金融行业研究

• 业绩分化：27家A股上市券商公布6月业绩快报，合计营收792.04亿元，净利润307.47亿元。头部券商如中信证券、广发证券、华泰证券等表现较好，而中小券商承压明显。
• 风险提示：市场持续低迷、创新业务不达预期、系统性风险。
• 投资建议：短期内低估值龙头有望反弹，中长期看好有业绩支撑的成长股。

三、药品零售行业改革

• 广东试点：广东实施药品零售企业分级分类管理，推动连锁率提高，单体店分类效果显著。
• 政策方向：未来将加强监管与引导，促进行业规范化，提升集中度，利好龙头企业。
• 相关标的：一心堂（002727）、老百姓（603883）、大参林（603233）等。

四、可折叠屏手机市场

• 行业趋势：三星、华为等厂商积极布局可折叠屏手机市场，预计2019年全球可折叠智能手机出货量为70万部，2022年将达5010万部。
• 技术前景：2019年被视为折叠屏手机元年，叠加5G普及，手机行业将面临技术变革与重新洗牌。
• 相关标的：丹邦科技（002618）、得润电子（002055）、京东方A（000725）等。

五、国债及股指期货表现

• 国债期货：TF1809收报98.115，跌幅0.09%；T1809收报95.48，跌幅0.14%；TF1903收报97.62，跌幅0.69%。
• 股指期货：IF1807收涨3.01%，IH1807收涨2.88%，IC1807收涨2.59%。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，估值处于历史低位，存在构筑中短期底部的可能。

六、流动性与利率变化

• 市场流动性：整体宽松，银行间质押回购利率有所波动，1年期LPR保持不变，国债收益率曲线呈平坦化下上行趋势。
• 政策影响：央行公开市场操作净回收，但流动性边际放松迹象明显。

七、近期新股发行

• 主要新股：包括长飞光纤（780869）、明德生物（002932）、密尔克卫（732713）、亿嘉和（732666）、宁德时代（300750）等。
• 发行时间：部分新股在2018年6月至7月期间陆续发行。

八、宏观政策与市场展望

• 扩大进口政策：国务院推动扩大进口，以促进对外贸易平衡，支持民生相关产品进口。
• 贸易战影响：中方对美征税反制产品清单已考虑替代性，将用于缓解企业及员工影响。
• 金融监管：央行强调影子银行风险，提出强化资本约束和资产准备金制度；银保监会要求对小微企业贷款利率进行定期监测。

投资建议与评级标准

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，依据未来6个月内股票涨幅与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市，依据行业指数涨幅与沪深300指数的对比。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据可转债涨幅与中信标普可转债指数的对比。

风险提示

• 市场风险：市场持续低迷、政策不确定性、国际贸易摩擦、流动性变化。
• 行业风险：券商创新业务不达预期、药品零售行业监管趋严、金融去杠杆压力持续。
• 个股风险：部分新股发行后表现未明，需关注市场接受度及基本面变化。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容独立、客观、公平。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而引起的损失责任。中邮证券保留对报告内容的修改权和最终解释权。

公司简介

• 公司背景：中邮证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本40.6亿元人民币。
• 业务范围：涵盖证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营、财务顾问等。
• 分支机构：公司在多个省市设有分支机构，提供多样化的金融服务。

总结

本报告从多个维度分析了当前市场环境与行业趋势，涵盖金融、消费、科技等领域。整体来看，A股市场情绪回暖，券商及金融行业存在结构性机会，可折叠屏手机市场迎来新机遇，药品零售行业加速整合，人民币汇率有所回升，同时政策层面推动进口扩大与金融监管强化。报告为投资者提供了多维度的市场分析与投资建议，并明确了相关风险提示与评级标准。