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传媒行业周报总结（2018年05月02日）

核心内容

• 电子竞技有望成为2024年巴黎奥运会表演项目：巴黎2024年奥运会组委会正在与国际电竞联盟进行深度讨论，电子竞技可能被列为表演项目。此外，电子竞技在2022年杭州亚运会中将作为正式比赛项目，显示其在中国及全球的快速发展趋势。
• 爱奇艺发布上市后首份季报：Q1收入达49亿元，同比增长57%，净亏损3.96亿元，同比下降显著。收入增长主要得益于会员服务和广告业务，特别是自制综艺的推动。
• 《后来的我们》票房表现强劲：上映仅4天票房突破9亿元，虽存在异常退票争议，但显示出我国电影市场的强大消费能力，未来票房仍有较大增长潜力。

主要观点

行业趋势

• 传媒行业整体表现：本周申万传媒指数上涨0.4%，涨幅优于沪深300指数（-0.11%）和创业板指（1.28%）。
• 电影市场：2018年一季度电影市场票房增速同比增加40%，国产电影认可度显著提升。建议关注内容行业龙头如光线传媒、华谊兄弟。
• 游戏市场：游戏行业进入门槛提高，IP价格上升，龙头公司有望享受大部分市场收入。建议关注完美世界等成长性较强的公司。
• 数字阅读行业：市场规模持续增长，版权保护意识增强，行业将走向规范，头部公司有望享受行业红利，建议关注掌阅科技及新经典。
• 广告营销：中国广告市场（不含互联网）2018年2月同比增长26.4%，传统媒体广告收入因春节档节目增长。建议关注数字营销龙头蓝色光标和新媒体广告龙头分众传媒。

国际比较

• 国际传媒龙头表现：美国传媒行业龙头公司如康卡斯特、迪士尼等，2017年收入和净利润增速均保持稳定，但部分公司出现亏损或负增长。
• 港股及中概股表现：港股及中概股公司如网易、新浪、欢聚时代等，2017年收入和净利润增速较高，但部分公司表现不佳。
• A股白马股表现：A股传媒行业白马股如万达电影、光线传媒、华谊兄弟等，2017年前三季度收入和净利润增速稳定，但部分公司出现亏损或负增长。

关键信息

核心组合表现

重点数据

电影票房

• 单周票房：95,925万元，环比上涨59.76%。
• 票房排名：
  1. 《后来的我们》：55,862万元
  2. 《狂暴巨兽》：12,861万元
  3. 《最后玩家》：9,470万元
  4. 《21克拉》：4,260万元
  5. 《头号玩家》：3,957万元

电视剧网络播放量

• 单周播放量：472,413万次，排名前五：
  1. 《远大前程》：97,564万次
  2. 《下一站，别离》：73,552万次
  3. 《好久不见》：57,122万次
  4. 《萌妻食神》：45,742万次
  5. 《飞虎之潜行极战》：39,760万次

综艺节目收视率

• 收视率排名：
  1. 《向往的生活江南篇》（湖南卫视）：1.615%
  2. 《奔跑吧》（浙江卫视）：1.459%
  3. 《胜利时刻》（浙江卫视）：1.308%
  4. 《极限挑战》（上海东方卫视）：1.120%
  5. 《我想和你唱》（湖南卫视）：1.116%

游戏市场

• 网页游戏：开服最多的游戏为《太极崛起》（378组）、《蓝月传奇》（286组）、《传奇世界》（228组）。
• 手机游戏：付费畅销榜前二为《幸存者危城》、《杀手.狙击》；免费畅销榜前二为《Love Balls》、《绝地求生：刺激战场》。

风险提示

• 商誉减值风险
• 政策风险
• 作品收入不及预期风险
• 行业竞争加剧

附录

市场行情回顾

• 传媒行业指数：本周上涨0.40%，报845.42点。
• 各行业涨跌幅：传媒板块在申万28个一级子行业中排名第11位。
• 子行业表现：
  • 下跌：有线电视网络（-1.78%）、互联网传媒（-0.05%）、平面媒体（-0.96%）
  • 上涨：营销传播（+2.28%）、影视动漫（+1.56%）

公司重要公告

• 金科文化：2018年一季度扣非净利润2.89亿元，同比增长175.26%。
• 暴风集团：周亚辉先生持有公司16.37%股份，累计质押1.60亿股。
• 中文在线：2017年全年扣非净利润4562.56万元，同比增长554.22%。
• 分众传媒：2017年全年扣非净利润48.52亿元，同比增长33.60%。
• 万达电影：2017年全年扣非净利润12.40亿元，同比增长7.38%。
• 乐视网：涉及诉讼和仲裁涉案金额合计达33.3亿元人民币。
• 人民网：2018年一季度扣非净利润亏损5895.61万元，同比下降26.80%。
• 中国电影：2018年一季度扣非净利润3.27亿元，同比增长17.56%。

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 联系方式：010-83571329
• 邮箱：yangxiaotong@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130518020001