20141215-中投证券-传媒行业_周报_13页_855kb

传媒行业周报总结（12/08-12/14）

核心内容

本周传媒行业表现优于大盘，中投传媒板块上涨 $6.60%$，而沪深300指数下跌 $1.05%$。传媒板块在市场震荡中展现出较强的抗跌能力，成为投资者切换标的的合理选择。

主要观点

1. 板块表现：传媒板块整体表现优于大盘，展现出一定的上涨潜力。
2. 个股表现：传媒板块中45只股票有35只上涨，2只持平，8只下跌。涨幅前五名的公司包括光线传媒（$24.80%$）、凤凰传媒（$16.87%$）、浙报传媒（$16.43%$）、人民网（$13.09%$）和中南传媒（$12.65%$）。跌幅前五名的公司包括上海钢联（$-7.12%$）、生意宝（$-5.96%$）、焦点科技（$-4.81%$）、中青宝（$-3.74%$）和东方财富（$-3.29%$）。
3. 投资建议：未来一个月继续看好三类传媒股票：
   • 创新转型股：推荐乐视网
   • 白马龙头股：推荐华谊兄弟、华策影视、蓝色光标、奥飞动漫
   • 国企改革股：推荐凤凰传媒、中南传媒、东方明珠、百视通
   • 其他传统媒体领域的国企及可能成为区域性整合平台的公司也值得关注
   • 建议关注具备清晰盈利模式和良好用户体验的互联网公司，如东方财富、同花顺、上海钢联

关键信息

重要资讯

• 华谊兄弟：获得中国驰名商标
• 东方明珠：以协议方式受让精文置业 $41.28%$ 股权
• 粤传媒：部分子公司获得所得税减免
• 光线传媒：发布股票交易异常波动公告及非公开发行股票募资项目明细
• 乐视网：发布多份会议决议公告及控股股东股权解除质押公告
• *ST传媒：存在被暂停上市风险，涉及债务豁免及重大资产重组进展
• 华数传媒：发布公司章程修订及股东大会召开通知
• 凤凰传媒：全资子公司签署股权投资框架协议，终止发行股份购买资产事项
• 东方财富：发布股票期权激励计划完成登记公告
• 其他：多家公司涉及股东大会召开、限售股解禁、股权变更等事项

电影专题

• 票房表现：2014年第48周（12/01-12/07）共有4部新片上映，总票房为5.46亿元，同比增长 $33%$，观影人数为1528.4万人次，同比增长 $20.5%$。
• 票房冠军：《匆匆那年》以 $37.2%$ 的票房占比夺冠
• 本周新片：《凡人烦恼》（12/16）、《一步之遥》（12/18）、《暴走神探》（12/19）

行业数据

• 行业表现：在28个板块中，23个板块上涨，5个板块下跌。传媒板块涨幅 $6.60%$，排名靠前。
• 行业占比：传媒板块占A股总市值的 $2.48%$
• 平均市盈率：传媒板块平均市盈率为 $534.62$ 倍，显示市场对传媒行业的高估值预期

风险提示

1. 政策管制风险：行业受政策影响较大，存在不确定性
2. 业绩不达预期风险：部分公司可能因业绩不佳导致股价波动
3. 并购进展速度低于预期风险：国企改革及并购进程可能受阻，影响行业整体表现

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅 $20%$ 以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于 $10% -20%$ 之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±$10%$ 之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅 $10%$ 以上

行业评级定义

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数 $5%$ 以上
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现与沪深300指数持平
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数 $5%$ 以上

研究团队简介

• 冷星星，中投证券研究所传媒行业高级分析师，有证券投资咨询从业资格，毕业于英国圣安德鲁斯大学（University of St Andrews）

免责条款

• 本报告由中国中投证券提供，仅供客户及特定对象使用
• 未经书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版
• 报告内容基于公开信息，中国中投证券对其准确性不作保证
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券的买卖出价
• 投资者应独立做出投资决策并自行承担相应风险