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兴证期货研发中心甲醇与尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2022年5月11日甲醇与尿素的现货市场情况及基本面走势，结合近期政策与供需变化，对市场趋势进行了判断。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2595-2780元/吨（-75/-20）
• 江苏地区：2595-2770元/吨（-75/-30）
• 广东地区：2720-2770元/吨（-40/-40）
• 山东鲁南地区：2600元/吨（-100/-120）
• 内蒙古地区：2400-2460元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：287-350美元/吨（-5/-5）
• CFR中国（特定来源）：320-350美元/吨（-5/-5）

1.2 基本面分析

• 内地供应端：西北指导价暂稳，非电煤价格下跌至合理区间上沿，甲醇成本下移。
• 港口库存：卓创数据显示，上周港口库存89万吨，较前一周增加6.6万吨，预计5月6日至22日沿海进口船货到港量为43万吨，后续到港量放缓。
• 需求端：4月底富德、兴兴两套MTO装置分别降负20%、30%，天津渤化MTO试车，预计5月底前投产，关注试车进度。
• 宏观因素：原油价格受美联储加息影响大幅下跌，欧盟考虑年底全面禁止俄罗斯原油进口，对煤化工品种形成压力。
• 市场展望：甲醇基本面偏弱，内地高开工、港口累库、沿海MTO降负，预计近期甲醇整体维持震荡偏弱走势。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：3260元/吨（+40）
• 安徽：3265元/吨（+40）
• 河北：3220元/吨（+20）
• 河南：3260元/吨（+35）
• 山西：大颗粒尿素3060-3150元/吨汽提，小颗粒尿素3080-3160元/吨汽提

2.2 市场动态

• 价格走势：5月10日国内尿素价格稳步上涨，新单短线按需跟进。
• 需求情况：农业需求零星补单，工业需求逢低按需采销。夏季肥刚需补货，市场出现买涨不买跌现象。
• 出口情况：部分法检出口订单通过，对市场心态形成利好。
• 区域表现：
  • 山东临沂：3260-3300元/吨，工业部分跟进。
  • 菏泽：3220-3250元/吨，商家短线采销。
  • 河北石家庄：3220元/吨左右，工业按部就班。
  • 河南商丘：3265元/吨左右，局部物流运力不畅，新单按需。
  • 山西：大颗粒与小颗粒尿素价格区间不同，预收订单良好。
• 市场展望：国内尿素行情偏强运行，商家跟进谨慎。短期尿素期现货价格高位整理，建议关注装置变化及宏观因素变化。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇：基本面偏弱，内地高开工、港口累库、沿海MTO装置降负，成本下移，整体维持震荡偏弱走势。
• 尿素：市场偏强运行，价格高位整理，农业与工业需求按需跟进，出口利好支撑市场信心，短期价格或保持高位。

3.2 关键信息

• 甲醇成本受煤炭价格下行影响，西北非电煤价格进一步下跌。
• 港口库存快速增加，进口船货到港量预计在5月6日至22日达43万吨，后续到港放缓。
• 天津渤化MTO试车，可能在5月底前投产，关注试车进度。
• 尿素价格受夏季肥刚需补货及出口利好支撑，市场情绪偏强。
• 厂家预收订单充足，销售压力不大，但商家对新单跟进趋于谨慎。

四、免责声明与分析师承诺

• 本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正。
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