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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年8月2日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析师林玲对甲醇和尿素现货市场进行了详细分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及未来趋势预测，旨在为投资者提供市场参考。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2660-2760元/吨（40/60）
• 江苏地区：2660-2720元/吨（40/80）
• 广东地区：2620-2670元/吨（40/40）
• 山东鲁南地区：2530元/吨（-30）
• 内蒙地区：2130-2170元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：287-350美元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：340-350美元/吨（5/5）

2. 基本面分析

• 国内开工率：全国甲醇开工率69%（-1%），西北地区开工率76%（0）。
• 成本端：煤炭价格坚挺，导致煤制甲醇装置亏损扩大。
• 库存情况：卓创沿海库存80.48万吨（-1.47万吨），延续去库趋势，预计本周主港库存缓慢累积。
• 外盘动态：文莱BMC和阿曼130万吨装置检修中，外盘价格高位运行，非伊船货成本居高不下，印度价格持续上涨。
• 需求端：MTO开工率维持76%（0），传统需求变化不大。
• 市场展望：由于煤炭基本面较强但存在政策打压风险，甲醇难以形成趋势性反弹，建议观望。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2810元/吨（0）
• 安徽地区：2860元/吨（0）
• 河北地区：2820元/吨（0）
• 河南地区：2815元/吨（0）
• 山西地区：大颗粒尿素2700元/吨汽提，小颗粒尿素2700-2740元/吨汽提

2. 市场动态

• 整体走势：7月30日国内尿素市场报价暂稳，新单成交暗降。
• 需求情况：农业需求零星收尾，工业板材和复合肥采购趋缓，下游跟进意愿趋于理性。
• 库存与供应：生产企业检修和短检情况仍存，库存压力不大。部分区域如山东临沂、菏泽、河北石家庄、河南商丘等现货供应量较少，价格区间为2800-2840元/吨。
• 市场展望：预计近期华北地区尿素市场或延续整理，关注后续工业开工负荷变化。

四、主要观点与关键信息

1. 甲醇市场

• 价格走势：国内甲醇价格整体坚挺，港口库存去库，但预计本周将缓慢累积。
• 供应端：西北地区检修较多，煤制甲醇装置亏损扩大，开工率维持高位但波动不大。
• 需求端：MTO开工率稳定，传统需求无明显变化。
• 外盘影响：外盘价格高位运行，非伊船货成本高，印度价格持续上涨，市场观望情绪浓厚。
• 投资建议：短期甲醇市场缺乏趋势性反弹动力，建议投资者观望。

2. 尿素市场

• 价格走势：国内尿素市场报价稳定，但新单成交减少。
• 供需变化：部分区域装置减产，供应紧张，下游采购意愿理性。
• 市场预期：短期内尿素市场或延续高位震荡，需关注工业开工负荷及货源流向变化。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：林玲以独立、客观的态度进行分析，报告内容基于公开资料和职业理解，不受到第三方影响。
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