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甲醇与尿素现货市场分析总结（2021年11月25日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2021年11月25日甲醇和尿素的现货市场情况。报告主要涵盖现货报价、开工率、库存、外盘动态及需求变化等方面，为投资者提供市场动态和趋势判断。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2820-2950元/吨（50/50）
• 江苏地区：2820-2880元/吨（50/40）
• 广东地区：2730-2800元/吨（20/30）
• 山东鲁南地区：2880-2900元/吨（100/80）
• 内蒙地区：2370-2430元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：307-370美元/吨（10/10）
• CFR中国（特定来源）：360-370美元/吨（10/10）

2. 基本面分析

• 开工率：全国甲醇开工率65%（+2%），西北开工率77.1%（+2.6%）。
• 煤头装置：榆林凯越、新奥、兖矿国宏、山西华昱等煤头装置恢复生产。
• 气头装置：内蒙博源限气停车计划于11月中旬开始，西南气头装置尚未兑现限气停车，关注11月底至12月初进度。
• 港口库存：本周隆众港口库存76.7万吨（+2.9万吨），卸港逐步兑现，提货量有所回落。
• 外盘情况：伊朗ZPC1#装置故障，计划周末恢复；Kimiya和Busher低负荷运行；Marjarn、Kaveh仍停车；马油低负荷，BMC仍停车。
• 需求端：MTO开工率67.8%（-0.4%），兴兴尚未恢复，关注下旬进度；宁波富德MTO计划12月2日检修45天，南京诚志二期MTO10月中至年底检修。

3. 市场逻辑

• 当前甲醇市场主要受动力煤价格下跌影响，导致成本坍塌。
• 四季度去库存预期对市场有一定支撑。
• 成本扰动仍是主要影响因素，预计甲醇价格将维持震荡，建议投资者观望为主。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2390元/吨（+15）
• 安徽：2425元/吨（+0）
• 河北：2385元/吨（+25）
• 河南：2365元/吨（+10）

2. 市场运行情况

• 整体趋势：国内尿素市场弱势整理，部分区域止跌企稳。
• 成交情况：多数厂家低价收款走量，新单成交氛围略有好转。
• 供应端：气头装置检修推迟至月底，日产量供应充裕。
• 需求端：农业刚需零星跟进，工业刚需以实单短线采销为主。

3. 区域价格详情

• 山东临沂：2400-2420元/吨，商家跟进意愿不强。
• 菏泽：2360元/吨左右，复合肥补单意愿低迷。
• 河北石家庄：2380-2390元/吨，省外货物陆续到货，商家趋于谨慎。
• 河南商丘：2370元/吨左右，复合肥补单以销定产。
• 山西：大颗粒尿素2350-2400元/吨汽提，小颗粒尿素2250-2280元/吨汽提，商家谨慎采销。

4. 市场展望

• 卓创资讯预计，近期尿素市场将窄幅整理运行，局部市场可能小幅探涨。
• 需重点关注后续气头装置检修动态及下游复合肥实际跟单情况。

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四、主要观点与关键信息

主要观点：

• 甲醇市场受成本下跌和去库存预期影响，维持震荡格局，建议观望。
• 尿素市场整体偏弱，但部分区域有所企稳，关注检修进度和冬储情况。

关键信息：

• 甲醇开工率回升，但外盘供应偏紧，成本扰动仍是主要因素。
• 尿素供应充足，需求端疲软，市场整体偏弱。
• 建议投资者关注动力煤价格变化、MTO检修进度及气头装置检修安排。

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五、分析师与联系方式

• 林玲
  从业资格编号：F3067533
  投资咨询编号：Z0014903
  电话：0591-38117682
  邮箱：linling@xzfutures.com

• 王其强
  从业资格编号：F03087180
  投资咨询编号：Z0016577

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六、免责声明

• 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，仅供参考。
• 报告不构成投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。
• 兴证期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。