20220207-爱建证券-晨会纪要_4页_283kb

爱建证券研究所晨会纪要总结

核心内容概述

本报告由爱建证券研究所发布，时间2022年2月7日，产品经理为侯英民，执业编号为S0820510120003。报告围绕国内市场、行业动态、宏观经济和国际市场四个部分展开，分析了2022年的市场趋势、政策动向及投资机会。

国内市场展望

主要观点

• 市场结构平衡：经过2021年的结构调整，市场结构已基本平衡，估值水平具备较好的安全边际。
• 风险偏好提升：2022年市场风险偏好有望提升，指数具备10%-20%的上涨空间，整体市场将维持震荡上行的格局。
• 流动性充裕：尽管不会出现大水漫灌，但流动性仍保持偏充裕状态，为市场稳定提供支撑。
• 疫情可控：疫情反复已持续两年，相关研究积累丰富，疫苗和特效药效果显著，疫情正逐步得到控制。

投资主线

• 消费行业回归：受内循环政策推动，消费行业有望回升，重点关注食品饮料、家电、文化传媒、教育、医药、休闲服务等领域。
• 减碳驱动：减碳是长期趋势，新能源、节能环保等行业将受益，碳达峰与碳中和目标对新旧产业均有推动作用。
• 科技成长：新兴产业以科技成长类公司为主，虽短期业绩难以支撑高估值，但调整期是布局的好时机。

行业动态与点评

政策动向

• 扩大内需战略：国家发改委提出要提前发力，出台一系列扩大内需的政策举措，包括提振汽车、家电等大宗消费，发展乡村旅游、健康养老等服务，推动新型消费。
• 废旧物资循环利用：国家发改委等部门发布指导意见，计划到2025年建立完善的废旧物资回收网络，提升资源循环利用水平，目标达到4.5亿吨再生资源循环利用量。

宏观经济分析

1. 春节假期数据：2022年春节假期全国国内旅游出游2.51亿人次，收入2891.98亿元，同比分别下降2.0%和3.9%，恢复至2019年同期的73.9%和56.3%。
2. 知识产权保护：国务院领导人强调保护知识产权的重要性，表示将全面强化知识产权保护，优化营商环境，推动创新发展。
3. 自贸试验区改革：海关总署计划在部分自贸试验区先行先试CPTPP部分规则，推进海南自由贸易港建设，为全岛封关运作做准备。
4. 轻工行业表现：2021年我国轻工行业实现恢复性增长，营业收入22.4万亿元，利润1.4万亿元，出口额突破9000亿美元，增长30%。

国际市场动态

数据概览（2022-2-4）

主要信息

• 美国非农数据：1月非农就业人口增加46.7万人，高于预期，失业率维持在4%，显示就业市场相对稳定。
• 澳洲联储预测：预计2024年6月GDP增长2%，失业率降至3.75%，通胀率保持在2.75%。在通胀未稳定前不会加息。

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，爱建证券对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归属爱建证券所有，未经书面许可，不得以任何形式发表、复制或引用。

总结

报告指出2022年国内市场具备估值提升空间，政策支持和疫情控制为市场提供稳定环境。消费、减碳、科技成长是主要投资主线，而国际市场上，美国就业数据良好，澳洲联储维持宽松政策，市场整体保持相对稳定。