20240419-新湖期货-工业硅周报_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本报告为新湖期货研究所发布的《工业硅周报》，内容涵盖政策与要闻、现货与期货价格、供应情况、需求情况、库存情况及策略分析等板块，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

政策与要闻

• 标准提升与设备更新：市场监管总局等七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新的行动方案》，强调通过标准引领推动设备更新和消费品以旧换新，促进节能降碳、环保、安全、循环利用等领域的标准优化。
• 县域充换电设施建设：财政部、工信部、交通运输部发布通知，首批70个试点县将在24个省份开展县域充换电设施补短板工作，鼓励农村地区建设光伏发电、储能、充换电一体化的基础设施。
• 光伏产业持续增长：2024年1-2月，我国光伏产业保持高位运行，晶硅组件产量同比增长近40%，光伏产品出口总额超过62亿美元。
• 项目开工：三一朔州光伏全产业项目开工，涵盖10GW单晶硅片、5GW组件及支架等产业链配套。
• 日本可再生能源发展：日本风能和太阳能削减量在12个月内显著上升，从2022财年的0.57TWh和2023财年的0.53TWh增至1.76TWh。
• 用电量增长：3月份，全社会用电量同比增长7.4%，其中第三产业和城乡居民生活用电增长显著，分别为11.6%和15.8%。

现货与期货价格

• 工业硅期货走势：受基本级交割新规影响，工业硅期货主力合约表现偏弱，现货价格维持弱稳。
• 价差变化：
  • 高低品价差收窄；
  • 低品南北价差持稳，高品南北价差平稳；
  • 通氧不通氧价差扩大。

供应情况

• 周度产量与开工率：工业硅周度产量及开工率均小幅回落，但供给总量仍相对充足。
• 停炉与复产：西北地区部分检修企业复产，个别企业推迟停产计划；西南产区停炉数量增加，高成本下企业推迟开炉计划普遍。
• 地区开炉情况：
  • 新疆：本周开炉143，上周140，变化+3；
  • 四川：本周开炉19，上周19，变化0；
  • 云南：本周开炉31，上周32，变化-1；
  • 福建：本周开炉4，上周5，变化-1；
  • 甘肃：本周开炉16，上周17，变化-1；
  • 内蒙：本周开炉26，上周26，变化0；
  • 重庆：本周开炉8，上周7，变化+1；
  • 其他地区：本周开炉42，上周43，变化-1；
  • 合计：本周开炉289，上周289，变化0。

需求情况

• 多晶硅需求：多晶硅产量持稳，但价格弱势运行，下游补库意愿有限，硅片库存偏高，开工受压制，硅料采购量有限。
• 有机硅需求：有机硅价格持续回落，行业亏损加剧，下游需求未有起色，部分单体厂降负减产。
• 铝合金需求：铝合金价格略有回落，开工率暂稳，行业按需采购。

库存情况

• 行业总库存：工业硅行业总库存暂稳，交割库库存及市场库存小幅增长，工厂库存有所去化。
• 库存影响：目前库存仍处于偏高水平，对工业硅价格形成压制。

策略分析

• 市场交易：现货市场交易僵持，下游需求偏弱，上游成本支撑，价格回落空间不大，近期或涨跌两难。
• 交割调整：广期所修订工业硅期货业务细则后，交割标准及升贴水出现调整。
• 盘面走势：因现有仓单估值调整及大规模仓单逐步流入市场的预期，盘面偏弱运行。
• 操作建议：
  • 短线建议维持空配；
  • 11-12价差略高于合理水平，长线可做窄两者月间差。

关键信息

• 政策导向：多部门联合推动设备更新和消费品以旧换新，光伏行业持续增长，充换电设施建设加快。
• 价格走势：工业硅期货主力合约弱势运行，现货价格弱稳；高低品价差收窄，通氧不通氧价差扩大。
• 供应动态：周度产量与开工率小幅回落，但供给总量仍充足；西北地区部分复产，西南地区停炉增加。
• 需求表现：多晶硅、有机硅、铝合金需求偏弱，硅料采购受限，有机硅行业亏损加剧。
• 库存水平：行业总库存暂稳，交割库与市场库存小幅增长，工厂库存有所去化。
• 市场策略：建议短线空配，关注11-12价差与月间差变化，市场或处于涨跌两难状态。

结论

本周工业硅市场整体表现偏弱，现货价格维持弱稳，期货主力合约因交割新规影响而弱势运行。供应方面，产量和开工率小幅回落，但总体供给仍充足；需求端则表现疲软，多晶硅和有机硅行业受库存压制，利润受到挤压。库存水平偏高，压制价格走势。短期内，市场或面临涨跌两难的局面，建议投资者保持谨慎，关注价差变化与政策动向。