2017-159张图表看中国经济（下）：中国经济20个热点问题分析_52页-4mb

中国经济2016年全景分析总结

核心内容概述

本报告由申万宏源宏观团队发布，通过159张图表全面分析了2016年中国经济运行情况，涵盖经济增长、产业分布、投资与消费、物价、对外贸易、对外投资及利用外资等多个方面。报告旨在为投资者提供一个了解中国经济全貌的工具书，不仅分析现状，还探讨了未来的趋势与可能性。

主要观点与关键信息

1. 总体经济运行状况

• 2016年，中国GDP增长6.7%，较2015年略有下降。
• 三次产业增长分别为3.3%、6.1%和7.8%，其中第三产业增长最快。
• 三驾马车中，消费对经济增长贡献最大，占64.6%；投资贡献为42.2%；净出口贡献为-6.8%，成为拖累因素。
• 2016年四季度GDP增速略高于前三季度，主要由服务业带动。

2. 固定资产投资

• 2016年固定资产投资同比增长8.1%，为2000年以来最低值。
• 投资结构上，第三产业占比最高，达58%；第二产业增速放缓，第一产业增速显著下降。
• 2016年投资主要集中在东部地区，但增速较快的省份多为经济欠发达地区。
• 2016年固定资产投资三大领域为制造业（增长4.2%）、房地产（增长6.9%）和基建（增长15.7%）。

3. 城乡居民收入与消费

• 2016年全国居民人均可支配收入增长8.4%，其中城镇居民增长7.8%，农村居民增长8.2%。
• 城乡居民收入倍差缩小，显示收入差距在逐渐缩小。
• 消费市场持续增长，对经济增长贡献率提升至64.6%，成为主要驱动力。
• 消费升级趋势明显，从商品消费向服务消费转变，新兴消费如智能、绿色、大品牌商品增长显著。
• 农民工总量增长1.5%，月均收入增长6.6%，显示劳动力市场仍有活力。

4. 物价

• 2016年CPI上涨2.0%，核心CPI上涨1.6%，整体物价温和可控。
• PPI全年下跌1.4%，但生产资料PPI大幅回升，尤其是能源和黑色金属价格。
• GDP平减指数缓慢回升，显示整体物价水平上升。

5. 对外贸易

• 2016年进出口总值同比下降6.8%，低于预期。
• 出口面临较大压力，主要出口商品包括机电产品、纺织品、贱金属等。
• 2016年出口主要流向美国、中国香港、日本、韩国等，其中对美国贸易逆差显著。
• 进口开始企稳，主要进口商品包括机电产品、矿产品、化工品等。
• 外商直接投资（FDI）保持稳定，外商投资来源地以中国香港为主，美国、英国和德国的外资占比上升。

6. 对外投资与利用外资

• 2016年对外直接投资（非金融类）增长16%，显示“走出去”战略持续推进。
• 对外投资主要集中在制造业，但投资结构逐渐向多元化和高技术化发展。
• 外商直接投资（FDI）主要投向制造业，但房地产和服务业的外资占比有所下降。

2016年经济热点问题分析

报告重点分析了20个经济热点问题，包括：

1. 中国金融业占比是否偏高？
2. 克强指数是否仍能表征中国经济？
3. 房地产调控的影响？
4. 奢侈品行业消费增长快的原因？
5. PPI上涨对CPI影响有限的原因？
6. 油价上涨对PPI和CPI的影响？
7. 中美爆发全面贸易争端的概率？
8. 资金流出背景下FDI为何总体稳定？
9. 中国制造业成本是否偏高？
10. 是否存在减税吸引外资的可能？
11. 人民币加入SDR的影响？
12. 外占下滑背景下货币投放模式的变化？
13. 人民币汇率如何定价？
14. 美元和非美货币的新变化？
15. 中国外汇储备是否还可以下降？
16. PPI及降息对企业利润的影响？
17. 中国库存周期及影响因素？
18. 二胎政策及其影响？
19. 供给侧改革对就业的影响？
20. 麦当劳门店分布与农民工就业情况的变化？

投资建议与展望

• 报告指出，2026年中国人均GDP有望达到高收入国家水平。
• 投资建议强调关注消费结构升级、服务业增长、以及出口企稳的可能。
• 外商直接投资（FDI）预计将继续向高技术、高附加值产业转移。

附录：分析师与研究支持

• 证券分析师包括李慧勇、李一民、李勇、邱涤凡等。
• 研究支持人员包括王健、吴金铎、余子珍、汤莹等。

图表与数据来源

• 图表资料来源包括WIND、CEIC、海关总署、世界银行等。
• 报告强调图表的重要性，认为仅通过159张图表即可对中国经济有一个基本了解。

总结

本报告全面分析了2016年中国宏观经济运行情况，涵盖经济增长、消费、投资、物价、对外贸易及外资等多个方面，提供了详尽的数据支持和深入的分析，有助于投资者和政策制定者全面了解中国经济的现状与未来趋势。