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亚洲市场研究总结

核心内容概览

本总结汇总了近期亚洲及全球市场的重要投资信息与分析师观点，涵盖房地产、银行、能源、化学品、零售等多个行业。主要涉及公司评级、价格目标、财务表现及市场趋势分析。

主要观点与关键信息

全球市场动态

• 投资者持续买入全球股票基金，净流入达9.2亿美元，为四周高位，连续第六周净流入。
• 商品基金也出现净流入，最近一次为1.83亿美元，延续了自去年八月以来的最长流入周期。
• 全球债券基金第二周出现净流入，金额为3.5亿美元。
• 货币市场基金出现32亿美元的净流出。

中国房地产

• 中国资源能源有限公司（1109 HK）：维持买入评级，当前股价为HK$16.10，价格目标为HK$23.30至HK$27.00。预计公司将在2014年实现增长，强调财务纪律、增长确定性和扩张能力。
• 龙湖地产（1623 HK）：维持买入评级，当前股价为HK$5.27，价格目标为HK$7.50。尽管季度业绩略低于预期，但公司表现优于同行，未来增长可期。

中国能源与化工

• 中国石油天然气股份有限公司（386 HK）：维持持有评级，当前股价为HK$6.63，价格目标为HK$7.00。公司上游业务表现不佳，预计2014年仍面临挑战。
• 中国山水水泥集团（691 HK）：维持持有评级，当前股价为HK$2.92，价格目标为HK$3.30至HK$3.40。尽管2013年业绩符合预期，但2014年东北地区盈利能力仍存疑。

中国消费电子与零售

• 国美电器（493 HK）：维持买入评级，当前股价为HK$1.20，价格目标为HK$1.80。2013年业绩超出预期，看好其供应链发展和未来增长潜力。

韩国市场

• SK Telecom（017670 KS）：维持买入评级，价格目标为KRW270,000。预计竞争将缓解，ARPU提升将推动盈利能力改善。

东南亚市场

• Myer Holdings（MYR AU）：维持中性评级，当前股价为AUD2.79至AUD2.85。尽管2015年前景乐观，但2014年存在较大风险。
• Public Bank Berhad（PBKF MK）：从买入下调至持有，当前股价为MYR19.16。估值偏高，建议投资者转向其他银行股。
• Top Glove Corporation Bhd（TOPG MK）：下调至卖出，当前股价为MYR5.53，价格目标为MYR4.30。业绩下滑，估值过高，面临竞争压力。

日本市场

• SCSK Corporation（9719 JP）：维持买入评级，当前股价为¥2,798，价格目标为¥3,300。预计2013年毛利率将达8%，公司盈利前景良好。

其他行业

• Anton Oilfield Services Group（3337 HK）：维持买入评级，当前股价为HK$5.12，价格目标为HK$6.75。尽管中期内现金流为负，但结构化增长将支持其发展。
• Poly Property（119 HK）：维持持有评级，当前股价为HK$3.45，价格目标为HK$5.50。公司面临高杠杆和保守的销售目标，盈利前景不明朗。

重要事件与会议

• Jefferies全球TMT会议：将于2014年5月6日至5月8日在迈阿密举行。
• Jefferies媒体投资者关系日：2014年5月9日，纽约。
• Jefferies 3D打印峰会：2014年4月2日，纽约。
• Jefferies医疗REIT日：2014年6月8日，纽约。
• Jefferies全球医疗会议：2014年6月2日至6月5日，纽约。

投资者建议

• 买入：推荐包括中国资源能源有限公司、龙湖地产、SCSK Corporation、SK Telecom、Anton Oilfield Services Group。
• 持有：推荐包括中国石油天然气股份有限公司、Poly Property、Public Bank Berhad。
• 卖出：Top Glove Corporation Bhd。

风险提示

• 部分公司面临行业竞争加剧、盈利能力下降、估值偏高等风险。
• 投资者需关注市场动态，特别是行业政策变化和公司财务状况。

评级定义

• Buy：预计12个月内总回报（价格涨幅+股息）达到20%或更高。
• Hold：预计12个月内总回报在+15%至-10%之间。
• Sell：预计12个月内总回报为-10%或更低。