20241118-华泰期货-油料年报_供应压力依存_油料弱势震荡_15页

大豆及油料市场研究报告总结

2024年11月18日华泰期货研究院发布的农产品组行业研究报告分析了大豆和花生的供需形势及未来走势。

大豆市场分析显示，全球大豆供应保持宽松，国内大豆种植面积和产量持续高位，据农业农村部数据，2024/25年度中国大豆种植面积约为10163千公顷，产量预计2054万吨，同比小幅减少。需求方面，国产大豆主要用于食品加工和压榨，消费量稳定在约1560万吨，但由于供应充足，价格承压较大。国际市场方面，美国大豆产量虽有所下调，但整体丰产预期未变，进口价格回落对国内形成压力，但南美天气风险仍存。未来大豆价格预计以震荡偏弱为主。

花生市场分析指出，2023年花生丰产对2024年价格形成较大压力。国内花生种植面积预计有所扩大，但受极端天气影响，单产下滑明显，各产区情况差异较大。需求端整体消费偏淡，但10月中下旬油脂价格上涨带动油厂积极收购，可能对花生价格形成支撑。后市来看，花生价格波动风险较大，需关注收获后的实际产量数据。

报告指出，未来价格走势的核心在于供需平衡的变化，建议投资者保持谨慎态度，关注天气变化、贸易政策等风险因素。