20240527-宏信证券-市场流动性周报_5页_1mb

流动性周报总结

报告期： 2024年5月20日-5月24日
核心内容：

1. 央行操作： 报告期内，央行公开市场逆回购操作投放100亿元，国库现金定存700亿元，逆回购到期100亿元，净投放680亿元。下周预计100亿元逆回购到期。

2. 货币市场：

   • 同业拆借利率上升374BP至1.84%；质押式回购利率上升527BP至1.81%。
   • 短期利率：隔夜shibor同比变动470BP，1-2周shibor变动幅度较小，但1个月shibor上升20BP，显示短期供应趋紧。中期利率除9个月shibor持平外，其余均下降。

3. 国债市场：

   • 短端收益率显著回调：1-3个月国债收益率分别下降43、397、202BP；1个月到期收益率则上升43BP。
   • 中长期利率微幅调整，长端降幅虽小，但资金面紧张和政策预期影响或已开始显现。

4. 外汇市场：

   • 美元兑人民币汇率较5月17日升值区间更强，即期汇率超过中间价，离岸人民币亦全面上涨；中间价上行57BP至7.1102。

观点： 本轮资金面持续偏紧反映市场对流动性收紧的预期较强；但中长端收益率调整幅度小于短端，显示市场不确定性仍在；而人民币持续升值可能受到成本推动或政策外松内紧的影响。