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市场流动性周报 2018.11.11 总结

核心内容概述

本报告为2018年11月11日发布的市场流动性周报，涵盖央行公开市场操作、货币市场、国债市场、票据市场及外汇市场等关键领域的数据与分析，旨在为投资者提供市场流动性状况的全面参考。

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央行公开市场操作

• 11月5日至11月9日：央行未进行逆回购操作，MLF（中期借贷便利）投放量为4035亿元，MLF到期回笼量为4045亿元，公开市场净回笼10亿元。
• 未来一周（11月12日至11月16日）：无逆回购到期，市场流动性可能进一步收紧。

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货币市场利率走势

• 银行间同业拆借加权平均利率：较上周末下降41.86BP至2.14%。
• 质押式回购加权平均利率：较上周末下降38.81BP至2.14%。
• 短期SHIBOR利率：
  • 隔夜：下降43.90BP至2.0380%
  • 1周：下降5.00BP至2.5990%
  • 2周：下降4.50BP至2.6170%
  • 1月：下降2.30BP至2.6710%
• 中期SHIBOR利率：
  • 3月：上升2.00BP至3.0010%
  • 6月：上升0.40BP至3.3000%
  • 9月：上升0.40BP至3.5090%
  • 1年：上升0.20BP至3.5520%

整体来看，短期市场利率显著下行，中期利率略有上升，反映市场短期资金需求下降，但中长期资金成本有所增加。

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国债市场收益率变化

• 短期国债收益率：
  • 1月期：上行3.26BP至1.9775%
  • 3月期：下行4.65BP至2.2511%
  • 6月期：下行14.61BP至2.5164%
  • 1年期：下行12.77BP至2.6586%
• 长期国债收益率：
  • 3年期：下行10.49BP至3.0866%
  • 5年期：下行5.19BP至3.2710%
  • 10年期：下行6.98BP至3.4763%
  • 30年期：下行3.24BP至4.0404%

短期国债收益率小幅上行，而长期国债收益率整体下行，表明市场对中长期债券的需求增加，市场预期趋于稳定。

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票据市场情况

• 票据直贴利率：较上周末下行0.5BP，核心经济区票据直贴利率分别为：
  • 珠三角：3.15%
  • 长三角：3.10%
  • 中西部：3.20%
  • 环渤海：3.25%
• 票据转贴现利率：较上周末下行0.5BP至2.85%

票据市场利率整体下行，反映市场资金面偏宽松，贴现需求有所增加。

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外汇市场动态

• 美元兑人民币中间价：较上周末下行42BP至6.9329
• 美元兑人民币即期汇率：较上周末上行543BP至6.9440，较中间价高111BP
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较上周末上行482BP至6.9484，较在岸汇率高44BP
• 人民币实际有效汇率指数：为117.69

人民币对美元即期汇率明显走强，但离岸市场表现更为强劲，反映市场对人民币资产的偏好有所增强。

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风险提示与免责声明

• 本报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议。
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分析师声明

• 分析师徐伟具备证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，分析结论独立公正。

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评级说明

公司评级：

• 买入：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于+5%～+20%。
• 中性：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上。

行业评级：

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数变动介于-10%～+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。