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晨会纪要（2024年6月25日）

重点推荐与行业分析概要

政策利率地位将提升

• 我国利率走廊较欧美更宽，未来短端政策利率对市场引导作用将增强。
• 利率债市场震荡偏强，多重目标间需寻求平衡。
• 美联储降息节奏可能不及预期，汇率因素对降息形成约束。

光伏与风电板块

• 光伏上游库存价格趋稳，风电招标规模持续攀升。
• 海上风电项目加速推进，核心零部件受益。
• 光伏产业链价格企稳，组件需求疲软，库存压力仍存。

新能源与储能市场

• 欧洲市场拓展加速，构网型储能热度提升。
• 储能行业低价竞争短期延续，技术路线偏向大容量电芯和智能控制系统。
• 宁德时代出货量保守预估480GWh，利润预期稳健。

汽车行业动态

• 华为与多家车企深化合作，ADS3.0系统将提升智能驾驶竞争力。
• 问界M7Ultra和享界S9等新车型带动销售增长。
• 国内车企竞争优势持续强化，新能源渗透率稳步提升。

财经要闻简述

• 五部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，鼓励消费刺激政策落地。
• 前五个月全国税收收入同比下降51%，主要受特定政策翘尾影响。
• 中方对美国拟发布对华投资限制规则表示反对，认为其损害国际经贸秩序。

市场表现简析

• A股持续调整，各板块普遍下跌，估值处于低位。
• 北向资金净流出，市场风险偏好降低。
• 商品价格波动，原油价格回暖，有色金属价格下探。

总结要点

当前市场总体偏谨慎，利率走廊调整、消费需求恢复、能源转型及新质生产力发展是主要关注点。建议投资者关注具备政策与技术双驱动的优质标的，中长期应布局新能源、高端制造、系统集成等细分龙头。需警惕地缘政治风险和行业结构性调整带来的不确定性。