20240511-东海证券-宏观周观点_房地产政策继续优化_19页_771kb

本报告专注于房地产政策优化对宏观经济的影响，核心观点是近期政策密集调整，旨在刺激楼市需求。北京、深圳、天津、杭州、西安等城市出台限购放松措施，如全面取消限购、降低社保年限和购房门槛，预计中央可能推出更多增量政策，但具体落地存在不确定性。

房地产需求疲软，30城商品房成交面积同比大幅下降38.9%，核心城市市场热度下行，但政策如购房落户将可能激发潜在购房需求，并与去年同期高基数效应消退相叠加，预期短期内楼市情绪好转。政策松绑预计延续，工具多元化，如支持“以旧换新”和降低交易税费。

其他方面，全A公司营收和净利润增速回落，科创板相对较好；4月出口增速超预期（15%），得益于基数效应，但需政策加力推动通胀回升，CPI和PPI虽温和回升但绝对水平低。A股震荡上行，板块轮动快，地产等政策预期板块表现积极，主板略强于科创板。

风险包括地缘政治事件和政策落地延迟。超过100。