20220927-国联证券-医药生物_医疗新基建持续恢复_医疗器械指数涨超6.00__2页_264kb

医药生物行业总结

核心内容

近期，医药生物行业表现出强劲上涨趋势，特别是在医疗新基建复苏背景下，医疗器械板块表现尤为突出。申万医疗器械指数在9月27日上涨6.37%，其中华康医疗、华大智造、联影医疗、安图生物等公司涨幅显著，反映出市场对医疗设备需求的回暖。

医疗新基建政策持续推动，专项债和财政贴息贷款成为重要支持手段。截至2022年9月，新增专项债规模接近3.58万亿，医疗相关项目数量达3,608个，超过2021年全年水平。国家卫健委发布的财政贴息贷款政策，预计贷款总额超万亿，用于医疗设备更新改造，涵盖诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等多个领域。

主要观点

• 医疗新基建复苏：医疗设备采购需求提升，推动医疗器械指数上涨。
• 政策支持明显：专项债和财政贴息贷款为医疗新基建提供资金保障，政策力度持续加大。
• 基层医疗设备普及：政策对基层医疗机构全面放开，县级医院基数最大，预计带来3,200亿增量市场。
• 重点设备受益：呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、CT、DR、彩超等设备需求有望提升。

关键信息

投资建议

• 医院建设相关标的：建议关注华康医疗、新华医疗、海尔生物、健麾信息、艾隆科技等公司。
• 影像与诊断设备：迈瑞医疗、联影医疗、安图生物、澳华内镜、海泰新光等公司值得关注。
• 科研与自主可控：华大智造、聚光科技、莱伯泰科、禾信仪器等公司在科研分析测试仪器及自主可控领域有较好前景。

风险提示

• 疫情反复可能影响医疗新基建进度；
• 基建费用落地不及预期；
• 采购周期可能延迟；
• 市场竞争加剧可能对盈利能力构成压力。

持股提示

• 国联证券通过无锡国联创新投资有限公司持有华康医疗股份1,056,000股，持股比例为1.00%，限售期为24个月。
• 投资建议为“强于大市”，维持评级。

评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、持有、卖出，依据相对市场表现。
• 行业评级：分为强于大市、中性、弱于大市，依据行业指数与市场基准的对比。

相关报告

1. 《短期关注自主可控，长期看好医药成长医药生物》（2022.09.25）
2. 《关注自主可控和注射剂出口方向医药生物》（2022.09.18）
3. 《建议关注头部民营口腔与基因测序行业》（2022.09.12）

分析师声明

本报告由分析师郑薇撰写，其具备证券投资咨询执业资格。报告观点反映个人看法，不与报酬直接相关。

版权与联系方式

• 版权声明：本报告版权归国联证券所有，未经许可不得复制、转载、引用。
• 联系方式：
  • 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
  • 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
  • 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
  • 电话：0510-82833337 / 010-64285217 / 021-38991500 / 0755-82775695
  • 传真：0510-82833217 / 010-64285805 / 021-38571373