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港股晨报摘要（基于中州国际2023年6月20日报告）

市场判断

恒指近日反复上升至近20,000点水平，但受中国货币政策调整（如SLF利率下调10点子和存款准备金率下调0.25个百分点）影响，可能消化经济风险。美国方面，债务上限协议达成，但部分银行倒闭风险和美联储维持利率不变（5%-5.25%区间）依然存在；美国5月CPI同比4%，低于预期。全球疫情反复、央行货币政策收紧、地缘政治紧张等因素持续影响恒指表现。

市场回顾

恒指低开57点或0.28%，报19,983点，早盘跌幅扩大至3.14%（至19,726点），午后收跌0.64%（至19,913点），全日成交1,030亿元。国企指数跌0.83%，恒生科技指数跌1.30%。A股方面，沪综指收跌0.54%至3,256点，深成指收跌0.29%至11,274点。

ETF追踪

由于市场对中国经济前景忧虑，国际油价偏软，伦敦布伦特期油跌0.06%至7.613美元，纽约电子交易时段亦微跌。投资者可留意石油相关ETF动态。

港股精选模拟组合

该组合包含10只股票，前复权股价计算，优势包括股票相关性低以减少波动、多样化行业以分散周期风险、涵盖高增长、稳定派息和防御型股票。

港股点评

携程集团（9961HK）一季度业绩强劲反弹：净收入、毛利和利润同比大幅增长（净利润扭亏为盈），主要受益于旅游复苏。当前市盈率（TTM）约292倍，估值相对吸引，旅游业复苏预期支撑股价。

新股动态

近期新股上市包括：

• 9885药师帮（药品行业，发售价1900-2300港元）于6月28日上市，规模较大。
• 2105来凯医药（生物科技，发售价1,241港元）6月29日上市。
• 9860艾迪康控股（医疗服务，发售价1,232港元）6月30日上市。
  新股规模均属中等或较大，预计市场热度一般。

美元债追踪

中资美元债投资级市场利差小幅收窄，买家偏好前端债券；科技板块表现优于大市，阿里、联想利差收窄。新兴债券需求稳定，但需关注市场流动性和风险。