20230303-天风证券-细分行业景气度跟踪_哪些行业景气度在上行__11页_2mb

金融工程：行业景气度分析总结

核心内容

本报告通过分析各中信二级行业的ROETTM（Return on Equity Trend Trend Moving Average）及预期ROE增速、预期营业收入增速，对当前行业景气度进行了跟踪分析，旨在为市场参与者提供行业趋势参考。

主要观点

1. 行业历史盈利跟踪

• ROETTM分位数分析：
  • 过去一年高点行业：乘用车Ⅱ、新能源动力系统、电源设备
  • 过去一年低点行业：建材、计算机软件、半导体
  • 过去十年高点行业：新能源动力系统、稀有金属、煤炭开采洗选
  • 过去十年低点行业：计算机软件、房地产开发和运营、生物医药Ⅱ

2. 行业景气度跟踪

2.1 预期ROE增速

• 景气度较高行业：畜牧业、交通运输、旅游及休闲
• 景气度较低行业：电信运营Ⅱ、煤炭开采洗选、银行
• 行业变化趋势：
  • 上升趋势：汽车零部件II、乘用车II、电源设备、稀有金属、专用机械、电气设备、消费电子、其他化学制品II
  • 下降趋势：计算机软件、房地产开发和运营、生物医药Ⅱ、半导体、传媒、酒类、光学光电、证券II、纺织服装、轻工制造、钢铁、其他医药医疗、化学制药、保险II、石油开采II、建材、畜牧业、旅游及休闲、交通运输

2.2 预期营业收入增速

• 景气度较高行业：旅游及休闲、交通运输、乘用车Ⅱ
• 景气度较低行业：煤炭开采洗选、电信运营Ⅱ、保险Ⅱ
• 行业变化趋势：
  • 上升趋势：旅游及休闲、交通运输、乘用车Ⅱ、汽车零部件II、石油化工、电源设备、传媒、专用机械、电气设备、国防军工、其他化学制品II、证券II、通用设备、食品、新能源动力系统、建筑施工、消费电子、半导体、光学光电
  • 下降趋势：其他医药医疗、房地产开发和运营、石油开采II、家电、保险II、建材、纺织服装、轻工制造、生物医药II、化学制药、电信运营II、酒类、证券II、煤炭开采洗选

关键信息

• ROETTM计算方式：基于行业内公司归属于母公司的净利润（TTM）与股东权益的加权平均值。
• 预期ROE增速计算方式：基于分析师对个股的预期盈利，采用市值加权法计算。
• 预期营业收入增速计算方式：基于分析师对个股的预期营业收入，采用市值加权法计算。
• 分位数分析：用于衡量行业当前表现在历史数据中的相对位置，分位数越高，行业表现越强。

行业表现概述

风险提示

本报告为市场情况监控，不构成投资建议。

作者信息

• 吴先兴：分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com
• 何青青：分析师，SAC执业证书编号：S1110520080008，邮箱：heqingqing@tfzq.com

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