20250503-天风证券-细分行业景气度跟踪_哪些行业景气度在上行__11页_2mb

金融工程定期报告总结

本报告通过分析ROETTM（最近一年平均回报率）及预期ROE增速、营业收入增速，评估各中信行业景气度变化。数据显示：

一、历史盈利跟踪

• 短期表现（过去一年）：
  证券Ⅱ、消费电子、计算机设备的ROETTM处于高分位（接近历史峰值），而其他化学制品Ⅱ、建筑施工、通用设备的ROETTM处于低分位（接近历史低谷）。
• 长期表现（过去十年）：
  工业金属、保险Ⅱ、电信运营Ⅱ的ROETTM处于高分位，其他化学制品Ⅱ、银行、计算机软件的ROETTM处于低分位。

二、预期ROE增速分析

• 当前预期增速：
  通信设备（9.18%）、电源设备（9.18%）、乘用车Ⅱ（8.98%）景气度较高；生物医药Ⅱ（-5.70%）、煤炭开采洗选（-2.44%）、银行（0.28%）景气度较低。
• 相对历史增速变化：
  传媒、房地产开发和运营、国防军工行业增速高于历史平均水平；银行、建筑施工、发电及电网行业增速低于历史水平。

三、预期营业收入增速分析

• 当前预期增速：
  证券Ⅱ（12.1%）、半导体（6.529%）、通信设备（3.737%）景气度较高；煤炭开采洗选（-6.27%）、房地产开发和运营（-6.21%）、石油化工（-1.57%）景气度较低。
• 相对历史增速变化：
  乘用车Ⅱ、计算机设备、通用设备行业增速高于历史水平；建筑施工、房地产开发和运营、其他医药医疗行业增速低于历史水平。

四、关键结论

1. 高景气行业：
   • 盈利角度：证券Ⅱ、消费电子、计算机设备短期表现强劲，工业金属、保险Ⅱ、电信运营Ⅱ长期表现突出。
   • 增速角度：通信设备、电源设备、乘用车Ⅱ预期ROE增速较高；证券Ⅱ、半导体、通信设备预期营业收入增速领先。
2. 低景气行业：
   • 盈利角度：其他化学制品Ⅱ、建筑施工、通用设备短期表现低迷，银行、计算机软件长期表现疲软。
   • 增速角度：生物医药Ⅱ、煤炭开采洗选、银行预期ROE增速较弱；煤炭开采洗选、房地产开发和运营、石油化工预期营业收入增速下滑。

风险提示
本报告仅用于市场监控，不构成投资建议。行业数据基于分析师预测及历史趋势，实际表现可能受市场波动影响。投资者需结合自身需求独立判断，注意潜在利益冲突及信息不确定性。