20240603-五矿期货-文字早评_14页_495kb

市场早评 | 2024年6月3日市场总结

一、宏观与股指

制造业PMI跌至枯线下方，经济复苏压力仍存在，但政策发力有望提振。股指多数下跌，仅科创50和中证1000小幅收涨；估值处于历史低位，建议IF多单持稳。美债利率回升，中美利差扩大，流动性偏紧。

二、金属板块

铜&铝

铜价先扬后抑，产量恢复但需求偏弱；铝受政策约束产能难扩张，供需震荡价维持高位运行区间。锌库存紧张致进口利润倒挂，锌价高位回调；铅价偏强，但消费韧性不足，警惕回调风险。

镍&不锈钢

印尼镍矿增量对成本支撑减弱，不锈钢消费不及预期，建议区间震荡策略为主。

三、化工产品

橡胶：回调风险，天气扰动与数据弱化形成对冲。
甲醇：供强需弱，库存拐点确认，价差套利机会谨慎。

四、农产品

豆类：南美天气驱动减弱，国内外库存高筑压制盘面。
油脂：棕榈库存改善带动走强，但马盘表现偏弱。
原糖：巴西中期增产预期压制下半月走势。
棉花：进口利润扩张打压价格，终端需求疲软成利空核心因素。
生猪：现货供应收紧预期加持，然远期宽松格局未改。

五、能源化工

原油：欧佩克减产落地不及预期，短暂利好被市场消化，OPEC+协同增产举措对长期供需格局形成深远影响，当前短期震荡为主，长线仍存上行空间。
苯乙烯：港口去库支撑价格上行，但下游开工偏低限制涨幅。
燃料油&PTA：动态跟踪库存与装置投产。

六、交易与操作建议

短期建议保持谨慎，多头关注逢低布局机会，空头配置需控制风险敞口。不同品种差异化策略：股指维持多单；工业金属区间操作；农产品等待基本面边际变化。

七、策略总结

政策预期逐步落地，市场逐步回归基本面主导。 各板块需密切追踪数据公告与库存信息，并结合宏观经济走向顺势调整持仓。

免责声明:本文内容仅供市场交流，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，入市需谨慎。