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工业硅与多晶硅行业总结（2024年11月25日）

核心内容概述

2024年11月25日，工业硅和多晶硅市场整体呈现基本面弱势的态势。行业库存持续累库，价格和利润均表现疲软，反映出市场需求不足和成本压力较大的现状。同时，绿证政策对可再生能源行业的影响也值得关注。

主要观点

1. 工业硅市场

• 价格弱势：工业硅期货价格（Si2501）收于12,270元/吨，较前一交易日下跌160元/吨，较一周前下跌130元/吨，较一个月前下跌735元/吨。
• 成交量下降：成交量为227,593手，较前一交易日显著下降，显示市场活跃度不足。
• 持仓量变化：持仓量为174,086手，较前一交易日下降5,469手，表明市场参与者信心偏弱。
• 价差波动：近月合约对连一价差为75元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，价差波动显示市场对远期合约的预期较为谨慎。
• 现货升贴水：华东地区通氧Si5530现货升贴水为-545元/吨，云南地区Si4210现货升贴水为-945元/吨，显示现货价格低于期货价格，市场看跌情绪较浓。
• 行业库存累库：社会库存和企业库存均呈上升趋势，行业库存总量达78.6万吨，表明市场供应端压力较大。
• 原料成本高位运行：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料成本维持高位，对利润形成压制，硅厂利润普遍为负。

2. 多晶硅市场

• 价格弱势运行：多晶硅N型料价格为40元/千克，三氯氢硅、硅粉等原料价格亦呈现小幅下跌趋势。
• 企业利润承压：多晶硅企业利润为-6.0元/千克，表明行业盈利能力较弱。
• 光伏产业链价格承压：硅片、电池片、组件等光伏产业链产品价格均呈下降趋势，光伏玻璃和EVA价格则相对稳定。
• 整体趋势偏弱：多晶硅市场趋势强度为0，表明市场处于中性偏弱状态。

关键信息

1. 行业库存

• 社会库存：51.8万吨，较一个月前增加3.1万吨。
• 企业库存：26.8万吨，较一个月前增加3.8万吨。
• 行业库存：78.6万吨，表明市场整体库存压力较大。

2. 原料成本

• 硅矿石：新疆465元/吨，云南420元/吨，成本高位。
• 洗精煤：新疆2125元/吨，宁夏1310元/吨，价格波动不大。
• 石油焦：茂名焦1400元/吨，扬子焦1390元/吨，成本稳定。
• 电极：石墨电极12250元/吨，炭电极8100元/吨，成本居高不下。

3. 有机硅与铝合金市场

• 有机硅：DMC价格为13000元/吨，企业利润为-721元/吨，市场整体疲软。
• 铝合金：ADC12价格为20800元/吨，再生铝企业利润为190元/吨，行业表现相对稳健。

宏观及行业动态

• 绿证发放情况：2024年10月国家能源局核发绿证12.32亿个，其中风电占比最高（43.01%），太阳能发电占比16.02%。
• 累计绿证发放：截至2024年10月底，全国累计核发绿证35.51亿个，风电、常规水电和太阳能发电占比分别为37.25%、35.97%和19.18%。
• 绿证交易情况：10月交易绿证2542万个，累计交易绿证3.84亿个，显示可再生能源市场在政策推动下有所活跃。

趋势强度

• 工业硅趋势强度：0，表明市场处于中性偏弱状态。
• 多晶硅趋势强度：未明确，但整体市场表现与工业硅相似，呈现弱势运行。

风险提示

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，谨慎操作。
• 市场价格波动较大，过往表现不预示未来走势。

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