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文档内容总结

核心内容概述

本报告为联讯晨报-20180910，由首席策略分析师朱俊春撰写，内容涵盖两岸三地主要股指、国际主要股指、主要商品期货、主要外汇、行业与公司要闻、两融数据、国内外财经新闻以及分析师声明与免责声明等部分。整体聚焦于A股市场走势分析、政策影响、行业动态和投资建议。

主要观点与关键信息

一、股市表现

• 两岸三地主要股指：

  • 上证综指：2,702.3，涨0.4%
  • 沪深 300：3,277.64，涨0.45%
  • 深证成指：8,322.36，跌0.02%
  • 中小板指：5,714.39，跌0.58%
  • 创业板指：1,425.23，涨0.17%
  • 三板做市指：766.26，涨0.03%
  • 恒生指数：26,973.47，跌0.01%
  • 台湾加权指：10,846.99，跌0.71%

• 国际主要股指：

  • 道琼斯工业：25,916.54，跌0.31%
  • 标普500：2,871.68，跌0.22%
  • 纳斯达克：7,902.54，跌0.25%
  • 富时100：7,277.7，跌0.57%
  • 德国DAX：11,959.63，涨0.03%
  • 日经225：22,307.06，跌0.81%

二、政策与市场分析

• 减税政策：

  • 国务院常务会议明确将保持现有社保征收政策不变，同时研究适当降低社保费率，减轻企业负担。
  • 个税起征点上调、个税抵扣范围扩大，标志着减税大幕徐徐拉开，宏观政策将向“松货币+宽信用+积极财政”方向发展。

• 市场情绪与投资策略：

  • 大国博弈背景下，国内经济定力是关键，市场正积极转向中期乐观。
  • 建议配置稳健型资产，金融、周期行业为核心配置，关注基建、石油石化、军工等基本面底部回升、股价仍处低位的细分行业。
  • 水泥、耐材等板块景气度较高，行业向龙头集中趋势明显。

三、行业动态

• 建筑材料行业：

  • 1H18行业整体盈利创历史新高，营收与净利润均保持高增长。
  • 水泥和玻璃制造板块净利润增速下滑，而耐火材料和管材板块表现较好。
  • 行业整体毛利率和净利率提升，资产负债率下降，经营净现金占比提升。
  • 行业高景气持续，建议重点推荐华新水泥、海螺水泥、旗滨集团等。

• 交通运输行业：

  • 行业整体进入供需平衡、局部优化状态。
  • 铁路、航空、物流等子行业表现较好，建议关注大秦铁路、中国国航、顺丰控股等。
  • 行业平均估值16倍，高于A股市场13倍的市盈率，具备投资价值。

• 传媒行业：

  • 猫眼娱乐港股上市，成为领先的在线娱乐票务服务平台，市场份额达60.9%。
  • 2018年上半年实现主营业务收入18.95亿元，同比增长103.5%。
  • 毛利增长显著，毛利率稳定在62.6%以上。

四、商品与外汇市场

• 主要商品期货：

  • 纽约原油：61.19，涨0.43%
  • COMEX黄金：1,319.3，跌1.58%
  • LME铜、铝：价格稳定，涨跌为0%
  • BDI航运：1,490.0，涨0.4%

• 主要外汇：

  • 美元指数：95.42，涨0.41%
  • 美元/人民币：6.82，跌0.01%
  • 欧元/美元：1.16，跌0.6%
  • 美元/日元：111.04，涨0.29%

五、风险提示

• 国内风险：房地产投资大幅下滑、基建投资持续下滑、环保政策出现松动。
• 国际风险：经济增速低于预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧。
• 政策风险：社保费率调整、中美贸易摩擦、国际政策不确定性。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资建议：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

分析师信息

• 朱俊春：

  • 职位：首席策略分析师
  • 学历：复旦经济学硕士
  • 证书编号：S0300517060002
  • 联系方式：电话18001666156，邮箱zhujunchun@lxsec.com

• 其他分析师：

  • 廖宗魁：负责策略分析
  • 刘萍：负责建材行业分析
  • 王晓艳：负责交运行业分析
  • 王凤华、彭海、陈诤娴等分别负责汽车、新三板、传媒等行业分析。

联系方式

• 联讯证券研究院销售团队：
  • 北京：周之音，电话010-66235704 / 13901308141，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话021-51782249 / 13795367644，邮箱xujialin@lxsec.com
  • 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F
  • 网址：www.lxsec.com

免责声明

• 本报告内容基于公开信息，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎决策。
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