20210308-格林期货-甲醇期货周报_库存连降_需求恢复_蓄势等待突破_22页_1mb

甲醇市场分析报告总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711831，从业资格F3048238，投资咨询Z0015610。报告聚焦甲醇市场，分析当前市场走势、多空逻辑及风险提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场走势

• 期货盘面：甲醇主力合约MA2105本周在前高附近震荡，蓄势待突破，技术上处于多头趋势。
• 现货价格：国内多地现货价格稳步上涨，江苏、山东南部、内蒙等地价格分别上涨55元/吨、50元/吨、75元/吨，山西则略有下跌。
• 国际价格：FOB美湾价格延续高位，FOB鹿特丹价格小幅下跌，显示国际市场对甲醇的需求存在分化。

2. 多空逻辑

利多因素

• OPEC+减产政策：延长减产力度，沙特额外减产100万桶/日，提振国际油价。
• 经济恢复预期：两会召开，提出GDP增长目标，增强市场信心。
• 库存去化：港口库存持续下降，内陆库存季节性降低，显示需求回暖。
• 春检预期：主力工厂春检临近，可能对供应造成短期压力。
• 下游复苏：甲醛、二甲醚等传统下游行业复工率提升，支撑需求。
• 煤制甲醇利润上涨：内蒙、山东煤制利润分别环比上涨85.56%和38.84%，显示成本支撑。

利空因素

• 疫情不确定性：全球疫情仍有风险，可能影响经济复苏节奏。
• 通胀预期升温：美国10年期国债收益率上升，市场紧张情绪加剧。
• 流动性转向：市场预期流动性拐点，可能引发资金流出。
• 美元指数反弹：美元指数存反弹可能，对大宗商品形成压力。
• 伊朗进口恢复：伊朗库存高位，发船逐步恢复，进口预期增加。
• 部分装置减产：如安徽华谊装置故障停车，影响供应。

3. 操作建议

• 前高区域反复震荡，蓄势等待有效突破。
• 可依托60日均线，回落时择机低吸。
• 若有效突破前高，或开启新一轮上涨。

关键信息

期货价格走势

• MA2105合约：本周最低2446，最高2593，收于2571，涨幅4%。
• 技术指标：MA2105在长期均线之上运行，MACD形成金叉，零轴之上运行，期价站上60日线，处于前期高点区域。

现货价格变化

• 江苏：现货价格2490元/吨，较上周上涨55元/吨。
• 山东南部：现货价格2275元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 内蒙：现货价格1875元/吨，较上周上涨75元/吨。
• 山西：现货价格1950元/吨，较上周下跌5元/吨。

库存情况

• 港口库存：截至3月3日，港口总库存为82.03万吨，环比下降7.21%。
• 华东港口库存：减少6.74万吨，环比降9.07%。
• 内陆库存：代表性企业库存约51.54万吨，较上一统计日减少2.89万吨，降幅5.31%。

装置检修情况

产能与开工率

• 甲醇开工率：整体稳定回升，部分工厂如陕西蒲城、延长中煤榆林二期提至满负荷。
• 甲醇产量：本周产量为152.6万吨，环比增加0.2万吨。
• 烯烃开工率：整体稳定，显示产业链运行良好。

风险提示

• 全球疫情发展：可能影响经济复苏及供应链稳定性。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪及价格走势产生影响。
• 国际油价：OPEC+政策及美元指数波动可能对甲醇价格形成压力或支撑。
• 国内装置检修：检修时间及影响范围可能对供应造成扰动。
• 下游需求：甲醛、二甲醚等下游行业复苏情况将影响甲醇需求。
• 库存变化：港口及内陆库存走势将对价格形成支撑或压力。
• 资金流向：市场资金变化可能影响价格波动。
• 流动性转向：可能引发市场情绪转变，影响价格走势。
• 两会政策预期：环保及政策导向可能对市场产生影响。

免责声明

本报告所采用数据均来自合规渠道，分析基于研究员职业理解，力求客观、公正，不受到任何第三方授意或影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。