20210430-国都期货-橡胶晨报_产需缺乏亮点_橡胶维持震荡_4页_244kb

天然橡胶市场总结

核心内容

2021年4月30日，天然橡胶市场整体呈现震荡态势，受供需双弱影响，价格缺乏明显上涨动力。沪胶主力合约RU2109报收14030元/吨，夜盘报收13880元/吨；INE20号胶主力合约2106报收11165元/吨，夜盘报收11055元/吨。国内外橡胶价格有所回升，但市场整体表现平淡。

主要观点

• 供应端：东南亚产区天气良好，预计五一节后天胶供应将增加，尤其是泰国南部将正常开割，而泰国北部可能因雨量偏多影响产出。国内产区5月也将全面开割，海南产区表现正常，云南稍慢但优于去年。原料仍偏向浓乳，期货库存偏低，但青岛保税区库存缓慢下降，对盘面影响有限。

• 需求端：欧美疫情持续好转，有助于市场需求恢复，我国橡胶轮胎及汽车出口有望保持强劲。然而，国内替换市场和乘用车市场驱动减弱，重卡销售虽强，但后续增长需观察。整体内需偏弱，难以支撑胶价大幅上涨。

• 价格走势：由于供应预期增加和需求不足，橡胶价格或将延续弱势震荡，区间参考13500-14500元/吨。

关键信息

• 胶价表现：

  • 沪胶主力RU2109收盘14030元/吨，上涨0.50%。
  • 20号胶INE2106收盘11165元/吨，上涨0.63%。
  • 国内现货价格回升，云南全乳胶SCR5上海报价13375元/吨，上涨250元/吨；泰三烟片RSS3上海报价19850元/吨，下跌50元/吨；越南SVR3L上海报价13150元/吨，上涨250元/吨。

• 国际胶价：

  • 泰国STR20价格1700美元/吨，上涨15美元/吨。
  • 马来西亚SMR20价格1690美元/吨，上涨5美元/吨。
  • 印度尼西亚SIR20价格1683美元/吨，上涨18美元/吨。
  • 胶水价格回升，合艾胶价未提供具体数值。

• 库存情况：

  • 青岛保税区库存呈缓慢下降趋势。
  • 交易所库存依旧偏低，对盘面影响有限。

• 操作建议：

  • 若天气正常，五一节后订单偏差，轮胎企业开工率继续下行，胶价或延续弱势震荡。

关注点

• 泰国天气：对割胶产量有直接影响，需关注雨量变化。
• 市场订单情况：五一节后订单是否改善将影响胶价走势。
• 宏观市场环境变动：如疫情发展、经济政策、国际贸易形势等。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约走势，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图3：天然橡胶市场价格，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图4：合成橡胶市场价格，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图5：青岛保税区库存，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图6：交易所库存，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图7：橡胶进口数据，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图10：活跃合约基差，数据来源：Wind、国都期货研究所。

分析师简介

赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具备丰富的衍生品投资经验。研究所坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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