策略定期报告：相比经济，A股更需要固本培元-240825-国投证券-32页_4mb

A股市场策略总结（基于国投证券报告）

本周A股市场表现疲软，上证指数下跌0.87%，沪深300指数下跌0.55%，成交额处于地量水平，交易情绪低迷。年初以来，A股市场经历流动性危机后反弹，但个股分化严重，仅45.56%上涨，62.5%股价低于年初水平。行业方面，31个一级行业中仅10个实现正收益，市场赚钱效应减弱。

外部因素显示，美联储9月降息概率提升，美国股市反弹，外围市场下行风险降低。内部因素受广义财政扩张不足影响，央地财政支出增速差扩大至-593%，市场上行动能不足。策略上，建议以高股息品种如银行、公用事业、电信服务为底仓，布局中报业绩向好的低位个股和科技成长中小盘股票，关注排序为中报业绩>科技成长>政策左侧交易。

短期超配行业包括科技股美股映射、全球竞争力产业（如商用车、船舶）、高股息领域和少量资源股。风险包括政策不确定性、海外货币政策变化，市场或维持高切低格局。

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