20240715-铜冠金源期货-铁矿周报_重要会议召开_关注政策干扰_12页_1mb

铁矿石周报总结

核心观点

上周，铁矿石市场呈现震荡调整趋势，主要受终端需求偏弱拖累。具体来看：

1. 需求端
   高炉检修增多，钢厂盈利大幅下滑，铁水产量降幅扩大。247家钢厂高炉开工率环比减少0.31个百分点至82.5%，日均铁水产量环比下滑0.103万吨至238.29万吨，钢厂吨钢利润承压。

2. 供应端
   海外发运量大幅回落，终止连续11周保持在3000万吨以上的趋势，中国到港量仍处增势，港口库存趋于平衡。澳洲和巴西发运总量环比减少569.6万吨，其中澳洲发往中国量减少最为明显。

3. 宏观面
   本周三中全会召开，政策动向可能带来较大不确定性，期价以震荡为主，操作建议以震荡思路为主，价格参考区间为790-865元/吨。

多空因素分析

多方因素

1. 港口库存结束增长趋势，表明前期积累的压力有所释放；
2. 期货基差绝对值小幅收窄，市场对价格调整的预期较为一致。

空方因素

1. 需求端持续低迷，钢厂利润大幅下滑，短期难以支撑价格上行；
2. 进口矿价差扩大，国产矿在部分区域竞争力增强，可能对进口矿需求形成压制。

行业动态

1. 房地产市场政策持续优化，或对终端需求提供支撑；
2. 国家发改委表示增发国债项目已全部开工，资金投入力度加大，有望刺激基建投资；
3. 房贷利率下限取消，可能影响房地产市场活跃度，对钢铁需求有潜在影响。

投资策略建议

当前市场处于震荡区间，建议投资者：

1. 顺势操作，在790-865元/吨区间内把握机会；
2. 慎重追涨杀跌，等待明确的方向拐点出现后再调整策略。

风险提示

• 环境限产政策的严格执行；
• 海外矿山供应的突然变动；
• 宏观政策超预期调整带来的系统性风险。

以铜冠金源期货投研部来看，短期铁矿石市场仍将呈现震荡波动格局。