20160803-华泰证券-“旅游+”系列报告（一）：体旅融合正当时，资源+社交构筑护城河_34页_4mb

体育旅游行业分析总结

核心内容概述

体育旅游作为“旅游+体育”融合发展的新趋势，正迎来快速增长期。随着消费升级和政策支持，体育旅游市场在2016年展现出强劲的发展势头。报告指出，2015年我国体育旅游市场规模接近2065亿元，仅占旅游总收入的5%，预计到2020年将增长至5138-7667亿元。体育旅游可细分为观赏型和参与型两大类，前者以观看体育赛事为主，后者则以参与体育活动为核心。体育旅游对资源和专业度要求较高，行业竞争激烈，优质服务成为决胜关键。

主要观点

• 体育旅游市场前景广阔：体育旅游市场规模占全球旅游市场的14.67%，我国仅占5%，但预计未来5年复合增速为20%-30%，发展潜力巨大。
• 体育旅游的产业融合：体育旅游作为“旅游+体育”的交叉行业，具备资源和专业度的双重壁垒，未来将依托赛事、旅游资源的整合实现发展。
• 政策推动行业发展：国家体育总局和旅游局联合发布多项政策，明确体育旅游为国家发展目标，鼓励体育与旅游融合发展，提升行业规范化和市场活力。
• 体育旅游的社交属性：体育运动将人群从线上社交拉回线下，形成天然的消费流量入口，社交带来的用户粘性有助于提升消费转化率。
• 垂直细分市场发展机会：跑步、滑雪、户外等细分市场具备不同的发展模式，例如跑步旅游门槛低、滑雪旅游注重综合服务、户外旅游结合线上线下资源打造社群。

关键信息

市场规模与增长

• 2015年全球体育旅游市场规模为2052亿美元，占全球旅游市场的14.67%。
• 我国2015年体育旅游市场规模约2065亿元，仅占旅游总收入的5%。
• 预计到2020年，我国体育旅游市场规模将达5138-7667亿元。

行业趋势

• 体育旅游将从资源导向转向需求导向，服务质量和产品附加值成为竞争关键。
• 赛事观赛游和参与型旅游是主要增长点，赛事观赛游具有“类景点”式体验特征，参与型旅游则对专业性要求更高。

垂直细分市场

• 跑步旅游：门槛低、灵活性高，适合与旅游资源结合，如“来跑吧”、“爱燃烧”等平台提供专业跑步服务。
• 滑雪旅游：以滑雪为核心，注重综合旅游区域开发，如永生鸟滑雪场提供住宿、餐饮、商业等综合服务。
• 户外旅游：通过线上线下商品与服务互导，打造社群，如探路者布局户外生态圈，涵盖装备、旅游、体育等业务。

企业布局

• 凯撒旅游：作为体育旅游的先行者，与乐视体育合作，提供丰富的观赛产品。
• 万达：积极布局体育+旅游，推动滑雪度假区发展。
• 阿里：通过票务对接阿里旅行，拓展体育旅游市场。
• 探路者：布局户外生态圈，打造社群O2O模式，整合装备销售与旅游服务。

风险提示

• 政策实施不达预期风险；
• 国际恐怖袭击增加将负面影响体育旅游发展；
• 气候异常及重大自然灾害风险；
• 游客运动事故造成的舆论风险。

图表与数据

• 图1：旅游和体育行业迎来发展黄金时期。
• 图2：旅游行业整体增速维持缓行。
• 图3：因私出境人数占比不断提升。
• 图4：旅游形态升级三阶段。
• 图5：我国体育产业增加值稳定增长。
• 图6：我国体育产业增加值占GDP比重。
• 图7：我国体育产业GDP占比远低于全球平均水平。
• 图8：我国体育产业增加值占GDP比重。
• 图9：中国体育旅游占旅游总产值比例仅为5%。
• 图10：2020年旅游业增加值占GDP比重超过5%。
• 图11：到2025年体育产业总规模超过5万亿元。
• 图12：2020年我国体育旅游市场规模预计将达到5138亿元-7667亿元的水平。
• 图13：体育旅游分为观赏型和参与型两类。
• 图14：体育旅游产业链。
• 图15：里约奥运会OTA在售产品价格从2万-8万不等。
• 图16：热门联赛。
• 图17：华奥星空-花生游在售英超旅游产品。
• 图18：专业跑步流程。
• 图19：专业跑步鞋挑选方法。
• 图20：“来跑吧”跑步服务站服务项目。
• 图21：体育旅游需求呈金字塔型。
• 图22：来跑吧国外马拉松体育旅游产品。
• 图23：国内大型马拉松14-15年票价变化情况。
• 图24：我国马拉松赛事场次趋势。
• 图25：我国马拉松参赛人数趋势。
• 图26：智美体育赛事运营战略。
• 图27：国内滑雪场客流增长迅速。
• 图28：永生鸟滑雪场运营模式。
• 图29：中国消费者眼中的户外活动。
• 图30：探路者生态圈。
• 图31：Asiatravel作为探路者户外旅行平台。
• 图32：乐视体育全产业链布局模式。
• 图33：乐视联合永乐、凯撒发展体育旅游。
• 图34：万达集团在体育+旅游方向布局情况。
• 图35：阿里在体育+旅游方向布局情况。
• 图36：体育旅游附加值体现。
• 图37：高阶体育旅游为大众需求导流。

投资建议

• 长期看好体育旅游行业，给予“增持”评级。
• 重点关注凯撒旅游，其在体育旅游领域的布局较为成熟，与乐视体育合作，具备资源优势。
• 垂直细分领域：如跑步、滑雪、户外等，具备较高的增长潜力，未来将形成差异化竞争优势。

总结

体育旅游作为“旅游+体育”融合发展的新趋势，具有广阔的市场前景和较高的增长潜力。随着消费升级和政策推动，体育旅游将从资源导向转向需求导向，优质服务和产品附加值将成为行业发展的关键。各大企业纷纷布局体育旅游，通过资源整合和垂直细分市场发展，提升自身竞争力。未来，体育旅游市场将持续扩大，成为旅游行业的重要增长点。