20231020-东兴证券-_中央汇金增持四大行股份_点评_非银行金融_汇金后续增持可期_非银蓝筹或受青睐_8页_493kb

非银行金融行业总结：汇金增持四大行，非银蓝筹或受青睐

核心内容

中央汇金近期增持四大国有银行股份，合计超过1亿股，并计划在未来6个月内继续在二级市场增持。此举被视为对当前市场信心的提振，具有明显的信号意义。分析师认为，汇金的增持行为有助于引导中长期价值投资资金进场，缓解市场低迷情绪，形成正反馈。

主要观点

• 市场信心支撑：汇金增持四大行是向市场释放积极信号，表明政策层面支持金融稳定，有助于提振投资者信心。
• 历史经验参考：自2008年以来，汇金多次在市场波动时增持，起到了稳定市场的作用，尤其是在市场底部时，增持往往带来后续较好的表现。
• 短期提振与长期趋势：虽然汇金增持对市场有短期提振作用，但中长期来看，市场基本面仍是决定股价的关键因素。证券和保险板块作为强beta行业，短期内可能受益，但长期走势仍需观察。
• 稳定资金偏好非银蓝筹：市场持续波动背景下，稳定资金如汇金、证金、社保基金等更倾向于持有低估值的非银金融蓝筹股，以获取相对稳定的回报。
• 行业前景向好：当前资本市场改革提速，注册制等政策利好持续释放，非银金融行业整体发展前景积极，头部机构具备更高的投资价值。

关键信息

市场表现

• A股市场成交量自年初以来下降56.7%，市场信心低迷。
• 上证综指自高点回调约10%，市场处于持续下行阶段。

汇金增持影响

• 汇金增持四大行，预计未来6个月内持续增持，体现政策救市决心。
• 汇金在证券和保险板块有较大持仓，如光大证券、中国平安、新华保险等。

持股情况

• 汇金持股：截至2023年6月30日，汇金持股12家非银金融公司，其中新华保险、中信建投、申万宏源等持股比例较高。
• 证金持股：证金持股18家非银金融公司，如中国人保、方正证券、广发证券等。
• 社保基金持股：社保基金持股8家非银金融公司，如中国人保、方正证券、国信证券等。

投资建议

• 当前市场处于底部区域，建议关注右侧行情中的左侧机会。
• 头部机构具备更高投资价值，证券ETF为板块投资提供了更多选择。
• 低估值非银蓝筹股将更受稳定资金青睐。

行业大事（未来3-6个月）

• 无重大行业事件提及。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济基本面若持续恶化，可能对非银金融行业造成压力。
• 政策风险：政策变动可能影响市场稳定资金的介入力度。
• 市场风险：市场波动加剧可能影响个股表现。
• 流动性风险：市场流动性紧张可能对非银金融板块产生不利影响。

行业评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：公司股价相对基准指数收益率高于15%。
• 推荐：公司股价相对基准指数收益率在5%~15%之间。
• 中性：公司股价相对基准指数收益率在-5%~5%之间。
• 回避：公司股价相对基准指数收益率低于-5%。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对基准指数收益率高于5%。
• 中性：行业指数相对基准指数收益率在-5%~5%之间。
• 看淡：行业指数相对基准指数收益率低于-5%。

分析师简介

• 刘嘉玮：武汉大学学士，南开大学硕士，具有“数学+金融”复合背景，拥有四年银行工作经验和八年非银金融研究经验。
• 高鑫：经济学硕士，2019年加入东兴证券。

联系方式

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总结

汇金增持四大国有银行股份，是当前市场信心提振的重要信号。稳定资金的持续入场有望改善市场流动性，推动价值投资资金进入非银金融板块，尤其是低估值蓝筹股。在政策利好持续释放和行业基本面逐步改善的背景下，非银金融行业仍具备中长期投资价值，但需警惕宏观经济下行、政策调整等风险因素。