20240301-国盛证券-2024年3月海外金股推荐_关注AI产业链_15页_915kb

投资报告摘要

市场热点

• 英伟达财报超预期：2024Q4营收221亿美元，YOY+265%，指引超预期，AI推理占比约40%。
• AI技术突破：OpenAI发布视频模型Sora，谷歌推出Gemini15Pro，Groq推出最快推理芯片。
• 国内首飞成功：峰飞盛世龙完成跨海跨城飞行。
• 政策支持消费更新：中央财经委员会会议鼓励汽车等传统消费品以旧换新。

配置建议

1. AI算力链：英伟达、台积电、AMD。
2. 新势力车企：关注理想汽车，深圳新车周期新车型助力增长。
3. 消费电子复苏：瑞声科技（收购PSS带动声学、光学改善）。
4. 电解铝需求复苏：中国宏桥。

重点个股推荐

1. 中国宏桥：全球电解铝龙头，高景气行业领先。
2. 英伟达：AI训练推理需求爆发，业绩超预期，预计2025年估值向上。
3. 台积电：全球代工龙头，AI算力封装需求增长，2025年54倍PE推荐目标。
4. 超威半导体：PC市场回暖，毛利率提升，但GPU仍需追赶。
5. 理想汽车：2024年销量翻倍，次新股盈利能力优。
6. 瑞声科技：收购PSS后盈利改善，声学、光学迎来拐点。
7. 联想集团：PC市场复苏，AIPC带来增量机会。

风险提示

• 海内外政策监管超预期变化；
• 赛道竞争加剧；
• 手机或PC需求不及预期。