20210526-华融期货-棉花日评_震荡下行_测试15500_3页_212kb

郑州棉花市场总结（2021年5月26日）

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，主要分析了2021年5月26日郑州棉花期货市场走势，并结合国内外消息面及市场行为，对棉花市场进行了综合评估与后市展望。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 郑棉09合约：今日开盘价15700元/吨，最高价15735元/吨，最低价15450元/吨，收盘价15545元/吨。
• 价格变动：下跌165元，跌幅1.05%。
• 走势特点：整体呈现震荡下行趋势，测试15500元/吨支撑位，若跌破则可能进一步下探。

2. 消息面分析

（1）进口棉市场动态

• 港口库存变化：港口棉花库存小幅增加，保税棉新入库数量略高于非保税棉出库数量。
• 印度棉表现突出：4/5月份印度棉抵港入库增长明显，高于美棉、巴西棉等其他产地。
• 采购行为谨慎：纺企对采购船货态度谨慎，主要受以下因素影响：
  • 配额问题：1%棉花进口配额严重短缺，70万吨滑准税配额尚未公布。
  • 成本与风险：海运费大涨、国外港口货物堆积、发运难度上升，企业担忧卖方无法按时交货。
  • 汇率波动：人民币汇率波动增加，影响采购决策。
  • 订单回流不稳定：部分订单可能流向东南亚国家，导致国内采购需求不稳定。

（2）美国棉花生产报告

• 播种进度：截至2021年5月23日，美国棉花播种进度为49%，较前周增加11个百分点，但比去年同期和过去五年平均值均低3个百分点。
• 区域差异：得州、路易斯安那州和堪萨斯州的播种进度明显落后于往年，成为拖累整体进度的主要因素。

（3）国内棉企与纺企动态

• 棉企销售策略：河北棉企随郑棉走势进行销售，多数库存较低，资源集中在贸易商手中。
• 纺企采购行为：纺企产品销售尚可，原料采购保持随用随买，倾向于在期货市场逢低点价采购。

3. 后市展望

• 市场趋势：国内棉市整体保持稳定，短期以震荡下行为主。
• 技术分析：郑棉期货测试15500元/吨支撑位，若跌破可能进一步下探。
• 操作建议：建议暂时以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

• 郑棉09合约当日收盘价：15545元/吨，跌幅1.05%。
• 进口棉配额紧张：1%配额严重短缺，70万吨滑准税配额尚未公布。
• 美国棉花播种进度：整体进度49%，得州等地区落后。
• 采购行为受阻因素：海运费、汇率波动、国外发运难度、订单回流不确定性。
• 纺企采购策略：随行就市销售，逢低点价采购。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源于可靠渠道，但对其准确性和完整性不作保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或复制。
• 投资者应根据自身情况独立评估，必要时咨询投资顾问。