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2025年5月23日瑞达期货研究院合成橡胶市场周报
【行情回顾】本周国内顺丁橡胶现货价格高位回落，山东市场大庆BR9000主流报价约12200元/吨，实单商谈为主。原料丁二烯因需求强劲及部分装置意外停车，价格持续上涨，导致顺丁橡胶生产成本攀升。

【行情展望】短期内贸易商对主流供价下调预期增强，预计库存将有所下降。下游轮胎企业产能利用率环比继续上升，多数企业排产趋于稳定，但个别企业为控制库存小幅减产，月末少数检修计划或抑制整体产能利用率提升。

【期货市场分析】合成橡胶期货主力合约本周震荡下跌，周度跌幅达396%。前20名持仓量变动需结合具体数据，但未明确具体增减情况。跨期价差方面，丁二烯橡胶6-7价差为-85元/吨，合成橡胶6-7价差未披露；仓单方面，顺丁橡胶库存降至6790吨，较上周减少190吨。

【现货基差与外盘价格】截至5月22日，山东市场齐鲁石化BR9000现货报价12200元/吨，环比下跌350元/吨；丁二烯橡胶基差为170元/吨，环比下降120元/吨。外盘方面，日本石脑油CFR中间价56338美元/吨（环比-2美元/吨），东北亚乙烯到岸价780美元/吨（环比持平）。

【上游动态】丁二烯周度产能利用率67.73%，环比下降0.29%；港口库存28200吨，环比减少2670吨。顺丁橡胶4月产量1215万吨（环比-68万吨），周度产能利用率75.57%（环比-3.63%），社会库存328万吨（环比+6万吨）。

【产业利润与开工率】国内顺丁橡胶生产利润-615元/吨（环比+618元/吨）。轮胎开工率方面，半钢胎样本企业产能利用率73.74%（环比+2.53%，同比-6.35%），全钢胎样本企业产能利用率62.09%（环比+2.21%，同比-4.11%）。

【下游出口表现】4月中国轮胎出口量6968万吨（环比-7.14%，同比+6.11%），1-4月累计出口26455万吨（累计同比+60.1%）。细分领域中，卡客车轮胎出口4102万吨（环比-5.43%，同比+10.11%），1-4月累计出口14897万吨（累计同比+64.5%）；小客车轮胎出口2576万吨（环比-10.39%，同比-0.94%），1-4月累计出口10461万吨（累计同比+40.4%）。

【策略建议】顺丁橡胶期货br2507合约短期预计在11500-12000元/吨区间震荡。重点需关注原料成本波动、下游需求稳定性及库存变化对价格的影响。

注：报告包含对市场数据的客观分析，不构成投资建议，仅限参考。瑞达期货研究院提供专业期货研究服务，覆盖多领域策略分析及创新业务研究。