20251205-瑞达期货-合成橡胶市场周报_16页_1mb

周度要闻梳理

• 行情分析：本周山东市场顺丁橡胶现货价格在9900-10600元/吨之间，呈现涨后回落态势。中石化与中石油的BR9000出厂价格稳定在10600元/吨或10600-10700元/吨。

• 供需展望：受多数顺丁橡胶装置重启影响，国内供应有所增加，但仍需关注短期国内检修装置重启情况可能带来的供应调整。轮胎企业产能利用率有所提高，但出货节奏偏慢，控产行为仍在持续。下游需求有限，成交偏弱。

• 库存变化：本周顺丁橡胶生产企业库存上升，贸易企业库存小幅下降，预计短期库存或有少量下降。

• 期货策略：BR2601合约短线预计在10250-10900区间内波动。

期货市场详析

• 本周合成橡胶期货主力合约价格呈震荡走势，周度累计下跌0.05%。
• 主力合约价差方面，丁二烯橡胶1-2价差在周内微幅调整，截至12月5日为-25。
• 当周_顺丁橡胶主力合约_仓单有所增加，至3340吨，较上一周增长230吨。

现货市场简报

• 截至12月4日，山东齐鲁石化BR9000现货价格报10450元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 丁二烯橡胶基差持续处于负向状态，12月4日基差为-5元/吨，较上周略有收窄。

上游动态简述

• 外盘价格波动有限，截至12月4日，日本石脑油CFR中间价报559.75美元/吨，较上周下跌4.3美元/吨；东北亚乙烯价格小幅上涨10美元/吨。
• 丁二烯周度产能利用率环比下降0.57%至70.4%，港口库存则相应减少了6200吨，降至41100吨。

生产与库存动态

• 国内顺丁橡胶11月产量环比小幅下滑0.75万吨至13.01万吨；产能利用率则环比提升3.34个百分点至73.53%。
• 生产利润改善，12月4日顺丁橡胶利润约为484元/吨，较上周提升50元/吨。

库存深度洞察

• 国内顺丁胶社会库存整体下降，12月5日统计值为32330吨，较上一周减少110吨。
• 厂商库存小幅上升至27100吨，增幅200吨；贸易商库存则明显减少了310吨。

下游开工数据分析

• 轮胎企业产能利用率有所提升：半钢胎产能利用率环比上涨2.33个百分点至68.33%；全钢胎产能利用率则环比增长1.25个百分点至64%。
• 出口方面，10月中国轮胎整体出口量同比下降6.79%，各细分产品出口表现差异明显。

策略建议

建议短期操作范围内关注价格波动区间，可参考10250-10900元/吨区间进行策略部署，并结合市场变化及时调整仓位。总体上，市场供需格局延续偏紧，中长期关注产能恢复与政策方向变化。