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瑞达期货研究院：合成橡胶市场周报总结（日期：2025.11.14）

市场回顾：

• 本周山东市场顺丁橡胶现货价格止跌上行，区间9900-10800元/吨，原料丁二烯价格回升为成本提供支撑，推动市场交投重心上移。中石化和中石油BR9000出厂价在10300-10400元/吨。
• 合成橡胶期货主力合约周度收盘上涨2.5%，显示出价格震荡上扬的趋势。

市场展望：

• 国内顺丁橡胶产量恢复性提升，由于装置重启，库存小幅增长，贸易企业库存水平增加。预计下周库存可能进一步提升，但因检修延迟和装置产出影响，贸易库存略有下降。
• 下游轮胎企业产能利用率波动：半钢轮胎装置运行稳定，但全钢轮胎受检修影响，整体利用率预计进一步下滑。需求端压力加增，可能影响市场价格。

策略建议：

• 短线策略：BR2601合约预计在10200-10700元/吨区间波动，建议关注区间交易机会。

其他关键数据：

• 原料与上游：丁二烯周度产能利用率73.02%（+3.2%），港口库存29000吨（-800吨）；外盘石脑油和乙烯价格小幅下跌。
• 产量与利润：2025年10月顺丁橡胶产量13.76万吨（+0.72万吨），周度产能利用率69.92%（+3.9%），生产利润636元/吨（+97元/吨）。
• 库存情况：顺丁橡胶社会库存30820吨（+1530吨），厂商库存25850吨（+80吨），贸易商库存4970吨（+1450吨）。
• 下游需求：轮胎开工率方面，半钢轮胎利用率为72.99%（窄幅波动），全钢轮胎利用率为64.29%（-1.08个百分点）；轮胎出口量同比增4.05%，但环比下降。
• 期货与期权：期现基差收窄，丁二烯橡胶1-2价差为5元/吨；前20名持仓未提及具体变化。

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。