20241118-国新证券股份-交运行业周报_5页_351kb

市场回顾：本周沪深300指数下跌3.29%，申万交运行业指数下跌3.34%，在31个行业中排名第11。二级行业中，航空机场、铁路公路和航运港口上涨，物流与上周持平。三级行业中，仅公交和航空运输上涨。跌幅前三为航空运输、公路货运和供应链服务。

从个股表现看，交运板块中涨幅前十的个股为重庆路桥（+2338%）、锦江在线（+1956%）、中储股份（+1682%），而跌幅前十的个股包括海航控股（-2422%）、中信海直（-2003%）等。

投资亮点：航空客运数据反弹，旅客周转量和客座率超过2019年同期。尽管进入淡季，但油价下降和政策利好（如2025年调整节假日放假政策）为航空板块提供支撑。航空货运方面，黑五和圣诞假期临近，全球需求增长，空运需求增加。区域冲突等地缘因素也持续刺激国际航线修复需求。

投资建议：推荐关注航空运输和货运物流板块，尤其是国际航线修复和货运需求相关的标的。

风险提示：油价大幅波动、人工成本上涨、地缘冲突、政策执行不及预期、极端天气等，均可能对行业造成不利影响。

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