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交运行业周报（2024/11/18-11/24）市场表现与分析总结

市场表现总体情况

本周申万交运行业指数下跌109%，在31个申万一级行业中排名12，表现优于整体市场（沪深300指数下跌260%）。二级行业分类表明，航空机场板块有显著涨幅（+198%），而铁路公路、航运港口板块跌幅明显（分别为-255%与-259%）。三级细分行业中，航空运输(+385%)涨幅最为显著；而快递(-559%)、航运(-267%)、公路货运(-252%)遭受较大跌幅。

核心观点与投资建议

• 机场板块：10月主要国际机场旅客吞吐量恢复至疫情前水平，国际航线恢复进度虽有差异但总体向好。在政策支持下，大型机场及航司受益显著。建议关注拥有资源优势的大型机场。
• 快递板块：尽管价格下行，但受益于接续政策和促销周期，快递需求稳定增长。长期角度看，建议关注成本控制能力强的头部企业。

主要风险提示

1. 油价大幅波动。
2. 人工成本上涨。
3. 地缘政治不稳定。
4. 政策执行力度不及预期。
5. 极端天气影响行业运营。

附录信息摘要

报告覆盖了航空、港口运输、物流等多个子领域，含图表与数据来源覆盖期初至今市场动态。投资评级方面分为强烈推荐、推荐、中性、看淡、卖出五个层级，分析师观点及报告使用等相关信息详见免责声明内容。

> 请注意，以上报告仅供阅读参考，并非投资建议。如需详细解读，还请阅读完整的券商研究报告。