20250426-山西证券-2025年4月中共中央政治局会议解读_强化底线思维_充分备足预案_3页_353kb

2025年4月中共中央政治局会议总结

核心内容

2025年4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调要强化底线思维，充分备足预案，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性，同时提出多项政策方向，聚焦稳预期、稳就业、稳市场、稳企业，推动经济平稳过渡。

主要观点

1. 外部冲击影响加大，国内经济致力于实现平稳过渡

• 会议指出，当前外部环境急剧变化，国内经济需全力巩固发展和社会稳定的基本面。
• 强调要统筹国内经济工作和国际经贸斗争，增强政策的灵活性和前瞻性。
• 储备并根据形势变化及时推出增量政策，以应对不确定性。

2. 国际国内两手抓，扩大高水平对外开放

• 坚定不移维护多边主义，反对单边主义和霸凌行为。
• 加快推动内外贸一体化，扩大服务业开放试点。
• 加强对企业的“走出去”服务，提升国际竞争力。

3. 宏观政策基调更加积极

• 财政政策：加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，增强政策工具箱的完备性。
• 货币政策：延续“适度宽松”基调，适时降准降息，预计降准将早于降息落地，降息可能在三季度实施。
• 结构性政策：创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等领域。

4. 稳就业、稳预期成为政策首要着力点

• 在美国加征关税的背景下，稳就业、稳企业成为政策核心。
• 强调要保民生，多措并举帮扶困难企业，加强融资支持。
• 提高失业保险基金稳岗返还比例，支持受关税影响较大的企业。
• 提高中低收入群体收入，加快促消费。
• 储备和推出增量政策，持续稳定和活跃资本市场，以增强市场信心。

5. 扩内需的重点方向

• 消费方面：大力发展服务消费，增强其对经济增长的拉动作用，尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。
• 投资方面：加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策（新基建、新城镇化），加力实施“两重”建设（重大工程、重大产业）。
• 地产方面：推进城市更新行动，有序开展城中村和危旧房改造，构建房地产发展新模式，增加高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，巩固房地产市场稳定。

6. 坚定不移推进高质量发展

• 培育壮大新质生产力，打造新兴支柱产业，推进关键核心技术攻关。
• 创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。
• 深化改革开放，加快全国统一大市场建设，规范涉企执法，提升企业活力。

关键信息

• 政策基调：更加积极，注重灵活性和前瞻性。
• 重点领域：稳就业、稳预期、稳市场、稳企业。
• 财政与货币政策：财政加快专项债券和超长期特别国债发行；货币政策延续适度宽松，降准可能早于降息。
• 结构性工具：创设新的结构性货币政策工具，支持科技创新、消费和外贸。
• 扩大内需：服务消费、投资“两新”政策、“两重”建设、地产改革为扩内需主要抓手。
• 对外开放：加强服务业开放试点，提升企业“走出去”服务能力。
• 风险提示：稳增长政策效果不及预期，美国关税政策演化超预期。

投资建议与关注点

• 关注政策工具的落地节奏，尤其是财政与货币政策的执行力度。
• 服务消费、科技创新、人工智能等领域可能受益于结构性政策支持。
• 房地产市场的改革方向和高品质住房供给政策值得关注。
• 市场预期的稳定与活跃将是下一阶段资本市场的重要任务。

分析师信息

• 分析师：郭瑞
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