20230423-国海证券-策略专题研究报告_政治局会议前后市场风格如何变化__20页_1mb

国海证券研究报告总结

核心分析重点

该报告分析2023年4月政治局会议对市场风格的影响，基于历史数据回顾和当前展望。

主要发现

• 历史模式：近10年数据表明，一季度经济是否超预期与政治局会议定调相关性不显著；会议召开前一周市场大盘风格占优，召开后一周小盘风格更易占优；召开后一个月市场多数上涨，中小盘风格占优。
• 情景影响：经济超预期加政策定调紧时，市场可能下跌，大盘相对抗跌；经济低于预期时，市场上涨中小盘占优。
• 当前展望：2023年经济数据超预期、二季度低基数背景下，政策加力可能性低，结构性政策关注科技、促消费和制造业；市场看好TMT和中特估主线。

当前推荐

• 行业配置建议：优先电子、传媒、医药生物；看好安全资产、AI机会和部分消费板块。
• 投资主题：TMT延续长期趋势，中特估与国家战略结合。

关键风险

• 全球疫情、海外通胀、地缘政治冲突、产业政策不确定性等。

此总结基于报告核心内容，避免个人见解。