20230815-国投安信期货-鸡蛋周报_期货或已见到季节性高点_后期关注预期差_9页_3mb

期货或已见到季节性高点 后期关注预期差

核心内容概述

本报告分析了近期鸡蛋市场的走势、供需情况、成本利润、替代品价格及行情展望，指出当前鸡蛋价格处于10年同期最高水平，但未来市场可能面临供需变化带来的价格调整。

主要观点与关键信息

一、上周鸡蛋市场走势

• 粉壳蛋价：上周冲高后周末回落，均价为5.01元/斤，环比下降0.07元/斤。
• 褐壳蛋价：上周走高，均价为5.17元/斤，环比上涨0.09元/斤。
• 鸡苗价格：连续第二周上涨，8月11日价格为3.1元/羽，环比上涨0.1元/羽。
• 淘汰鸡价格：偏强运行，8月11日价格为12.48元/公斤，环比上涨0.12元/公斤。

二、存栏结构与产蛋率

• 在产蛋鸡存栏量：7月末为11.87亿只，环比小幅增加0.09亿只。
• 后备蛋鸡占比：120日龄以下后备蛋鸡占比14.7%，环比下降0.26%。
• 中码蛋鸡占比：120-450日龄蛋鸡占比76.1%，环比上升0.26%。
• 老鸡占比：450日龄以上待淘老鸡占比9.2%，与前月持平。
• 产蛋率：7月下旬产蛋率88.58%，上旬为89.71%，略有下降。

三、补栏与淘汰情况

• 补栏量：7月鸡苗补栏量环比增加，样本企业出苗量为3884万羽。
• 种蛋利用率：自7月中旬以来持续好转，8月10日周度种蛋利用率为53%。
• 淘汰量：8月11日当周老鸡淘汰量为1544万只，环比增加36万只。
• 平均淘汰日龄：8月10日当周平均淘汰日龄为519天，与前周持平。

四、需求与库存

• 销区销量：8月10日当周全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量为7927吨，环比增加67吨。
• 全月销量：7月全月销区鸡蛋销量为34.48千吨，环比增加2.3千吨。
• 库存情况：
  • 生产环节库存：8月10日为0.96天，环比下降0.05天。
  • 流通环节库存：8月10日为0.82天，与前周持平。

五、成本与利润

• 原料价格：
  • 豆粕：8月11日均价为4671元/吨，环比上涨149元/吨。
  • 玉米：8月11日均价为2899元/吨，环比上涨27元/吨。
• 盈利情况：8月10日鸡蛋单斤盈利为0.95元/斤，环比上涨0.25元/斤。

六、替代品价格

• 生猪出栏价：8月13日为17.14元/公斤，环比下降0.43元/公斤。
• 牛肉价格：8月11日为71.17元/公斤，环比下降0.23元/公斤。
• 羊肉价格：8月11日为64.23元/公斤，环比上涨0.45元/公斤。

行情展望

• 现货价格：近期鸡蛋现货价格继续上涨，处于10年同期最高水平。
• 供应端：7月存栏量仅小幅增加，预计8月至10月将有较大幅度增长，因上半年补栏量处于高峰期。
• 需求端：中秋节前备货季接近尾声，秋季开学窗口也已结束，需求预计下滑。
• 期货走势：近期高位宽幅震荡，季节性旺季高点或已见到，期现价差较高。
• 关注重点：未来需关注预期差的兑现，即供应恢复与需求下降的节奏差异。

操作评级

• 鸡蛋：★★★，表示趋势性上涨或下跌较为明确，且当前具备较好的投资机会。

图表数据概览

总结

当前鸡蛋市场受行业存栏低、夏季产蛋率低及旺季需求等因素影响，现货价格持续走高，处于10年同期高位。然而，随着8月开始至10月存栏量逐步增加，市场可能面临供应压力，期货价格已出现高位震荡。未来需关注供应恢复与需求下降的节奏差异，以及期现价差的变化。操作上，鸡蛋被给予三颗星评级，表明当前具备较好的投资机会。