20240311-中原期货-鸡蛋周报_现货季节性走强_期货预期逐渐兑现_12页_771kb

鸡蛋周报2024/3/11：季节性回暖与风险提示

本周观点

鸡蛋市场呈现现货季节性走强、期货预期逐步兑现的分化格局，整体处于节后去库存后的阶段性反弹。关注反弹后的阶段性做空机会，但2-3季度需警惕期货升水透支上涨预期。

品种逻辑

• 供应端：产能稳中有增，新增产能增加但增幅放缓；淘汰产能因利润走弱有所提升，但库存偏低；在产蛋鸡存栏量稳步恢复。
• 需求端：季节性需求淡季趋稳，产区挺价，销区阶段性补库，现货价格支撑明显。
• 成本利润：原料成本稳定，综合养殖成本34元/斤，养殖利润低位，饲料成本31元/斤。
• 基差价差：现货价格企稳走强，基差阶段走扩，期货近月反弹趋缓，远月升水结构明显。

策略建议

• 关注反弹后的阶段性做空机会。
• 市场因素：需观察上游库存消化情况、消费恢复强度及下游库存水平。

风险提示

• 期货升水结构提前透支价格涨幅，谨慎防范现货上涨时期货见顶回落。
• 消费恢复与季节性规律决定反弹高度，长期趋势依赖季节性特征而非短期超涨。