20231222-瑞达期货-SH年报_烧碱供需动态平衡_预计延续震荡走势_9页

报告摘要

研究报告概述：本报告由瑞达期货股份有限公司撰写，分析2023年烧碱期货走势和2024年展望。主要内容包括供应和需求分析。

2023年烧碱期货走势回顾：
- 上市后经历四个阶段：开盘冲高、顶部回落、底部震荡和尾部拉涨。
- 初期因宏观预期向好和基本面强支撑价格上涨。
- 中期受下游需求减少导致价格回落。
- 后期宏观反转和供需变化支撑底部震荡，年末价格拉涨。
- 基本面显示上游检修影响现货价格，但库存累库压力增加。
供应分析：
- 产能大幅增长，2023年同比增加25%，预计2024年增速达43%。
- 产量增加294%，但产能利用率稳定。
- 生产受限于环保政策等，未来新增产能严格受限。
需求分析：
- 主力下游氧化铝产量下降，需求增长慢。
- 新能源需求表现较好，但占比不高。
- 氢氧化锂减产，需求疲软。
- 总体需求增量有限，2024年保持稳定。
2024年展望：
- 若新增产能落地，产量可能增加。
- 供需维持动态平衡，需关注错配和宏观预期影响价格波动。