20220105-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_463kb

宏观小组晨会纪要观点总结

一、核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货以及美元/在岸人民币汇率走势进行了分析，重点探讨了当前市场环境、政策预期及技术面趋势，并提出了相应的投资策略建议。

二、股指期货分析

1. 市场表现

• A股主要指数节后普遍下跌，科创板块大幅下挫，打击市场做多情绪。
• 创业板指回调幅度超过2%，沪深300和上证50走势偏弱。
• 市场成交量维持在万亿元以上，但北向资金净流入有所放缓。

2. 宏观环境

• 当前经济下行压力未显著缓解，市场对宏观前景预期偏悲观。
• 海外流动性紧缩节奏存在不确定性，央行可能在上半年释放流动性以稳定经济。

3. 板块机会

• 建议关注消费修复领域、低估值优质蓝筹股的中长线机会。
• 房地产调控政策或出现边际转变，带来投资机遇。

4. 技术面分析

• 上证指数在3600点附近震荡，阻力位前下行。
• 中证500走势有所修复，存在短线震荡整理倾向。
• 沪深300与上证50回落至近半年震荡平台内。

5. 投资策略

• 建议以观望为主。
• 短线可轻仓介入IH2112多单，持续关注IC多单机会。

三、国债期货分析

1. 政策预期

• 中央各部委召开工作会议，部署新年工作，显示逆周期调节政策可能提前启动。
• 西安疫情未明显好转，对经济增长构成压力，推动货币政策与财政政策宽松。

2. 利率走势

• 10年期国债收益率已降至2.8%附近，底部预计在2.65%左右。
• 2022年上半年将是货币政策宽松的窗口期。

3. 资金面情况

• 央行昨日公开市场大量回笼流动性，但节后资金面整体宽裕，显示维稳意图。

4. 技术面分析

• 二债、五债、十债主力低开高走，上升趋势未发生根本变化。

5. 投资策略

• 建议投资者持有T2203多单。
• 套利策略暂不建议。

四、美元/在岸人民币汇率分析

1. 汇率走势

• 在岸人民币兑美元周二收报6.3721，较前一交易日贬值200个基点。
• 中间价报6.3794，调贬37个基点。

2. 市场因素

• 国内出口依然强劲，接近年底结汇需求旺盛，人民币有升值压力。
• 央行倾向于抑制人民币快速升值，年底升值势头或将放缓。

3. 美元指数表现

• 美元指数周二微涨0.05%，报96.2685。
• 美债收益率上涨为美元指数提供支撑。

4. 美国经济数据

• 美国12月ISM制造业PMI录得58.7，低于预期及前值。
• JOLTS就业数据显示辞职人数创纪录，显示劳动力市场存在压力。

5. 美联储政策预期

• 尽管经济数据不佳，但美联储加息预期推动美债收益率上涨，美元指数短期或维持在96关口附近震荡。

6. 非美货币表现

• 欧元兑美元下跌0.08%，英镑兑美元上涨0.38%。
• 英国12月制造业PMI好于预期，首相约翰逊暗示不进一步收紧防控，英镑受到提振。

7. 重点关注数据

• 今日需关注美国12月ADP就业人数及美联储会议纪要。